高温持续 抗高温概念股掀热潮

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2014-06-07  文章来源：财股网  责任编辑：陈天杰

　　今年虽然刚刚踏入6月，但目前高温天气已经酷暑难耐，超强度热浪已经屡次席卷全国多地。我国华东、华北等区域持续发布高温预警，而且多地气温将创下历史同期极值。这种高温极热天气，也已经在股市中刮起了抗高温概念炒作。市场人士认为，“抗高温概念主题性机会将在未来数月内反复会炒作，可从以下几方面来把握：一，人们要消暑，需要空调、冰箱、风扇等，这对白色家电行业利好；二，消费者需要饮料来防暑降温，有利于啤酒行业；第三，空调风扇需要用电，有利于电力行业。

　　高温持续 白电旺季来临

　　每年四月至八月为北半球空调的销售旺季，而气温是影响销量的重要因素。空调行业靠天吃饭，高温天气对空调的销售起到正面的刺激作用。有分析师认为，短期来看，高温天气利好空调销售。一方面，加快刚性需求释放；另一方面，也加速空调产品升级换代。从过往历史经验看，高温旺季空调单月销售量可达淡季月销量几倍，因此空调产品季节特征明显。而影响空调销量的主要是夏季的平均气温和高温天数，从近几年空调行业增长来看，属于平稳增长（见附表）。

　　记者也对比了主要龙头公司包括美的集团、格力电器的历年业绩情况，从业绩对比来看，三季报业绩是全年业绩最好的季度。其中美的集团在2013年三季报时就表示，旺季热销带来出货良好，随着白电行业回暖，公司空调增长约20%，冰洗业务增速近40%。二线白电海信科龙，在去年七月高温天气时，明确表示刺激空调销售，增长持续超越行业。

　　但从长期来看，支撑空调销量未来持续增长的更关键因素主要包括城镇化率提升、消费升级以及国内制造业竞争力不断加强等因素。市场人士普遍认为，2014年以来，随着股指不断走低，这也压制了家电等蓝筹估值。对于行业的策略，中信证券分析师认为，白色运营模式进入新周期，龙头继续受益。2013年至今，存货周转率与存货增速趋势发生背离，企业从粗放式的规模扩张进入精细化的效率提升时代，降低产业链存货、提高运营效率的策略已经成为行业主流。预计2014年空调、冰箱销量同比增长5.0%和0.4%，垄断竞争格局继续利好龙头释放盈利、降低风险。

　　双重因素刺激啤酒行业销量跃升

　　在经济不景气、政商务社交下滑的背景下，啤酒2013年度一枝独秀成为了酒水行业中唯一实现增速提升的子行业。目前炎热的高温天气以及6月12日起世界杯赛的临近促使啤酒行业相关公司跃跃欲试。

　　记者也统计了1998年法国世界杯、2002年韩日世界杯、2006德国世界杯、2010年南非世界杯和2014年巴西世界杯时间与二级市场情况，从统计结果来看。世界杯当月行情与A股整体行情有关：在1998年、2002年、2006年、2010年和2014年的5月份，即世界杯赛前一个月内，啤酒行业有一定相对收益。但在6月份开赛时，啤酒行业表现已经相对较弱。数据显示，5月份时啤酒行业涨幅分别为3%、-4.19%、23.07%、-0.08%、5.06%，相对A股涨幅分别为5.73%、-8.95%、19.08、-8.64%和0.85%；而在6月份时，啤酒行业涨幅分别为-4.61%、8.44%、4.07%和-3.54%，而相对A股涨幅分别为0.19%、-4.63%、-0.16%和3.64%。所以短期内，啤酒股短期炒作可能已在尾声阶段。

　　据一项德国研究人员研究显示，啤酒销售量与持续高温天气呈现0.96的高度正相关关系。国内啤酒行业的产销数据也基本支持这一结果。数据显示，2013年一季度，国内啤酒销量大约为1044万千升，二季度销量跃升至2483万千升，而在2013全年，啤酒行业收入1814亿，同比增长12.6%；总产量5062万千升，同比增长3.3%。而2014年1至4月，啤酒行业累计产量1530万千升，同比增长5.80%，行业增长状况逐步向好，世界杯赛事将成为2014年行业增长的重要推动因素。如惠泉啤酒，近期涨幅也非常突出，公司表示，2014年力争啤酒销量和销售收入同比2013年增长10%以上，争取实现利润进一步增长。

　　分析人士表示，高温持续天数是决定啤酒行业全年景气度的重要影响指标。啤酒行业旺季(二、三季度)收入占全年六成至七成以上。申银万国认为，二季度进入啤酒销售旺季、世界杯临近，关注事件性催化的影响，预计今年二三季度的业绩高于往年，相关概念股或迎来基本面改善以及事件性推动的双重上涨契机。而中短期看，啤酒行业依然竞争激烈，产能扩张和并购整合将持续，青岛啤酒、燕京啤酒等龙头股仍将受益。

　　电力景气度持续提升

　　在抗高温概念中，电力通常会成为市场另外一个关注的板块。近期我国大面积的高温天气，将推动今年用电高峰提前来临，对行业基本面产生正面影响。

　　8月份，也是历年最热的月份。记者从中金公司对2013年8月份用电数据分析来看，在2013年8月份时，正是因为高温天气，致使8月份用电量强劲，数据显示，8月用电量同比上升13.7%（7月为8.8%）。环比来看，8月单月用电量较7月上升约3.1%，变动幅度高于2005～2012年同期1.0%的波动中值。

　　记者也采访了近期股价上涨较好的国投电力，其公司证券部人士证实：“高温天气，确实对公司有正面的影响。公司电主要送往华东地区，上海、江苏地区持续高温，所以用电量增加。另外，受益于雅砻江机组集中投产，发电量大增，所以带动公司今年业绩大幅增长。”而岷江水电证券事务代表魏荐科认为：“抗高温这只是短期一个概念性炒作，对公司无实质性影响。投资者还需谨慎。”

　　总体来看，电力行业主要还需考虑目前宏观经济影响，电价和成本变动的综合影响因素。而从今年数据来看，1月份至4月份，我国全社会累计用电量同比增长5.2%。火力发电企业1~4月累计销售收入同比增长2.3％，累计利润总额同比增长36.1％。火力发电1~4月份当月利润总额创近年来最佳水平，主要是动力煤价格快速下跌并保持低迷的缘故。水力发电企业，1~4月累计销售收入同比增长15.5％，累计利润总额同比增长15.7％

　　招商证券分析，全国累计发电量同比增长，装机稳步增长，煤价继续下降。水电将迎来业绩高峰，火电盈利水平继续提升。光大证券也认为，继续看好水电装机快速扩张，业绩成长前景佳的国投电力、川投能源；建议关注清洁能源占比提升的上海电力；受益于华北地区外送电占比提升、资产注入可期的内蒙华电、京能电力以及股息率高、估值低的华能国际。

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