周五机构一致最看好的10金股(4.25)

　　恒泰艾普（300157）：获海外油服增产大订单。未来大有可为

　　事件:恒泰艾普4月23日晚间公告与澳洲Range公司于4月21日在北京签订了《战略联盟合作意向书》,综合服务总协议合同期间为8年期,到期前如果缔约双方均同意延长合同,双方之间的谈判必须在协议终止前18个月结束。缔约双方估计,根据综合服务总协议订立的项目合同的总金额将在3-4亿美元,作业地区位于南美。双方在根据综合服务总协议订立的每个项目合同,将保证恒泰艾普至少15%的利润率。如果在上述综合服务总协议的期限内获得高于约定的基础产量的增产,恒泰艾普有权收取增产部分净收入(即扣除政府产量分成后的剩余部分)的10%作为奖励。

　　海外市场获得重要突破,我们判断这仅仅是第一步。公司此次获得南美油田增产大订单,初步估计每年合同金额约5000万美元,乐观状况下增厚净利润1250万美元。此重大合同为公司未来3-5年高速增长提供了坚实保障,有助于公司实现未来3-5年的战略经营目标,公司海外市场的成功拓展将提供新的增长引擎。

　　维持目标价及增持评级。恒泰艾普各个子公司的协同效应将逐渐增强,我们预计海外市场高速成长,公司整体盈利能力将显著增强。考虑还未签订正式合同,维持公司盈利预测,预计2013-2015年EPS分别为0.35、0.75、1.10元,三年复合增速约为61%;我们认为公司为A股市场的油服稀缺优质品种,维持目标价32元,维持增持评级。国泰君安

　　峨眉山（000888）:景区量价齐升带动

　　景区量价齐升带动公司一季度业绩同比大幅增长。公司一季度净利同比增速超过40%主要来源于两点:其一,一季度景区游客量相较2013年同期有所增加。仅2014年春节黄金周期间,峨眉山景区的游客接待量达17.9万人次,同比增45%;金顶索道和万年索道的游客量同比亦分别增51.5%和22%;其二,公司景区门票自2013年3月16日起上调,旺季(1.16~12.14)由150元/人次调整为185元/人次,淡季(12.15~1.15)由90元/人次调整为110元/人次,平均上调价格幅度约23%,带动公司业绩同比大幅增长。

　　期间费用控制良好。公司1季度销售期间费用率为23.57%,同比去年同期下滑2.9个百分点。其中,销售费用、管理费用和财务费用分别为1253/3029/126万元,同比分别增3.9%/降6.6%/降0.8%。除销售费用同比略有增长外,管理费用和财务费用同比均下滑,显示费用控制水平较去年同期有所提升。

　　峨眉雪芽和旅游文化中心募投项目值得期待。公司2013年底通过定向增发募集资金4.8亿元,其中对洪雅雪芽增资项目(1.8亿元)已经于2月底完成工商变更登记手续;另一旅游文化中心项目实施地点变更为报国寺片区,该位置位于峨眉山低山区,区位优势更明显,游客相对集中,更有利于项目的长期发展。

　　重点关注客流反弹和交通改善带给公司的机遇。2013年4月雅安地震对公司2季度经营造成了较大负面影响,公司2013年上半年客流同比下滑15%。我们预计公司景区二季度客流将在低基数基础上继续反弹。交通改善方面,已经开通的乐雅和乐自高速大大降低了附近省市至景区的距离和时间,即将开通的成绵乐高铁也将加大景区对游客的吸引力。

　　投资建议与盈利预测:维持盈利预测,预计公司2014年和2015年EPS分别为0.7和0.84元,对应的PE分别为25和21倍。短期关注公司旺季客流反弹和交通改善空间,长期关注演艺中心和峨眉雪芽等外延拓展项目,维持“买入”评级。国海证券