周四顶级机构一致最看好的10金股(4)

　　金山股份（600396）：增发布局优质资产

　　公司计划定向增发不超过1.5亿股,募集资金12亿元,用于收购白音华金山发电30%股权、新建丹东金山热电联产项目以及偿还金融机构贷款3.3亿元。白音华金山、丹东金山热电均为优质项目,盈利能力较强,对于公司盈利能力改善有重要意义

　　2011年上半年,白音华金山完成发电量22.38亿千瓦时,实现营业收入6.08亿万元,营业利润1.11亿元。我们预计全年净利润将达到2.23亿元,以此测算收购PE仅为6倍,将大幅降低公司的PE水平。公司参股20%的白音华四号露天矿,资源储量为10.4亿吨,预计2011-2013年产量将达到1000万吨/年,2000万吨/年、2400万吨/年。2011-2013年净利润为3亿、7亿、9.6亿,公司权益利润分别为0.6亿、1.4亿、1.92亿。整体来看,我们预计白英华煤电一体项目2011-2013年给公司带来的净利润分别为1.29亿、2.41亿、3.2亿,将成为公司主要的利润贡献源泉。

　　公司以2.5亿元出售南票煤电公司50%股权。截至2010年12月31日,公司累计投资25400万元,实际取得分配股利5400万元, 不会造成投资损失。

　　2011-2012年公司营业收入分别达到17.65亿、39.88亿、44.78亿,实现每股收益分别为0.33元、0.61元、0.64元,考虑白英华煤电一体项目带来的2012年业绩大幅增长,给予公司“买入”评级, 合理价格区间为9-12元,6个月目标价为9.5元。（华泰证券 程鹏）

　　海越股份（600387）：申科股份顺利过会 创投项目再有收获

　　我们的观点:申科股份为大中型电动机、大型机械设备、发电设备提供厚壁滑动轴承及部套件的专业供应商。2010年营业收入2亿元,净利润0.38亿元。2011年上半年实现了1.2亿元的营业收入和0.2亿元的净利润,如果我们假设全年利润为0.4亿元,按照发行后的1亿股计算,则今年每股收益为0.4元。

　　如果以今年静态市盈率30倍计算,则发行价有望达到12元。

　　如以12元发行价计算,睿银持有申科300万股的账面价值将达到0.36亿元。考虑到海越持有睿银22%的股权,对应的权益价值为800万元。

　　本次申科的过会,虽然对海越未来的业绩贡献较为有限,但结合8月过会的赞宇科技,可以看出公司在创投上已经逐步进入了丰收期。公司从08年开始,动用了5亿元资金,投资了38个创投项目。除去已经上市的3家公司,与赞宇、申科同一时期入股的企业还有30几家。我们预测其中可能还有较多优质的企业,有望在未来登陆A股市场,公司在创投项目上可能还将再给我们带来惊喜!盈利预测:我们维持公司2011-13年摊薄后1.16元、1.56元、1.76元的盈利预测,维持公司买入评级,目标价为21元。（东方证券 王晶）