周二机构一致看好的十大金股（5.17）(2)

　　东方电热:切入高成长新领域 迎来业绩全面复苏

　　类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：杨若木日期：2017-05-15

　　报告摘要:

　　收购江苏九天51%股权,加速新领域拓展。江苏九天是我国光缆铠装材料绝对强者和锂电池钢壳材料细分龙头,受益于光通信网络建设和新能源汽车动力电池飞速发展,处于快速成长期。目前江苏九天全力推进项目建设,在扩大电池钢产能的同时,打通电池钢壳从材料到压延、电镀和冲制等环节,成为国内唯一实现电池钢壳上下游全产业链布局的企业,进一步增强公司盈利能力,并有效规避下游客户账款回收风险。多晶硅扩产潮延续,还原炉等设备显著回暖。公司是多晶硅冷氢化电加热器最具实力供应商,并在高附加值的CVD还原炉领域崭露头角。随着国内多晶硅行业产能西迁和大规模扩产,下游多晶硅设备需求显著回暖,公司今年来陆续获得还原炉和电加热器大单,为工业领域利润回升打下基础。

　　传统制冷电加热器迎来补库存高峰,电加热器新品依旧蓝海。目前空调行业迎来消费升级和补库存高峰,公司作为国内空调电加热器龙头,为美的、格力、海尔主力供应商,将迎来恢复性显著增长。同时,公司大力布局的电动汽车PTC、小家电和轨道列车电加热器等新产品毛利率较高,业绩增长明显,业务占比不断提升,加码民用电加热器业务持续回暖。

　　海上油服空间巨大,油价企稳拉动海工装备需求复苏。加大我国海上油气开采力度可解决油气资源对外依存度过高和陆上油气日渐枯竭问题,在油价企稳的背景下海上油服装备迎来发展转机。公司作为具备丰富海上油气项目经验的油气处理系统综合供应商,将直接受益于中海油等企业资本开支回升,迎来行业上升拐点。

　　盈利预测及投资评级:我们预计公司2017-2019年营业收入分别为20.1亿元、30.0亿元和39.5亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.3亿元、2.3亿元和2.9亿元,EPS分别为0.10元、0.18元和0.23元,对应PE分别为32.7、18.9和15.0倍,上调公司至“强烈推荐”评级。

　　风险提示:东方九天建设进度不达预期,多晶硅企业设备需求延续性低于预期,空调市场需求饱和,石油价格持续低位运行。

　　健盛集团:产能扩张有望推动营收增长 大股东增持公司股份

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：糜韩杰日期：2017-05-15

　　实际控制人增持公司股份,并拟继续增持

　　根据公司公告,健盛集团实际控制人张茂义先生在2017年5月11日通过上交所交易系统增持公司股份1,059,200股,占公司总股本0.29%。张茂义先生拟在自本次增持之日起的6个月内以自有资金增持公司股份不少于2,000,000股,不超过5,000,000股。本次增持前,张茂义先生所拥有权益的股份比例为47.53%。

　　新客户开发效果显现,将推动17年营收增长

　　公司在2016年新开发了UnderArmour,Stance,H&M等重点客户。我们预计新增客户有望逐步推动营收增长。此外公司在16年流失的某一重要外贸客户的订单今年也已经大部分回流。而营收的增长也将推动公司产能利用率的提升和毛利率的改善。17年一季度公司实现营业收入1.98亿元,同比增长28.4%,营业利润3,027万元,同比增长12.4%。

　　拟收购俏尔婷婷,打造全品类内衣集团

　　公司拟收购国内领先的无缝内衣供应商俏尔婷婷。俏尔婷婷产能规模在国内位居前列,并且与国外知名品牌华歌尔,Nike,安德玛等建立了长期合作关系。在15/16年标的公司的归母净利润分别为7,552万元和7,132万元。我们认为公司通过本次收购将扩充产品品类,拓展下游客户资源。

　　17-19年业绩为0.36元/股、0.52元/股、0.68元/股(未考虑收购影响)

　　当前股价对应18年P/E为30.5倍。考虑到公司在未来几年新增产能较大,且销售前景良好,我们维持对公司的买入评级。

　　风险提示

　　定增募投项目推进不及预期的风险;收购俏尔婷婷未能完成的风险;