今日机构强推买入 6股极度低估（6.3）(3)

　　金智科技（002090）:增发通过,能源互联网和智慧停车是发展重点

　　公司在能源互联网有独特优势:能源互联网与智能电网有区别有联系,智能电网业务公司在能源互联网中具备天然优势,公司智能发电排名第二,智能变电排名第七,智能配电技术一流。通过增发募集的资金将用于建设风电场,新能源发电挑起能源互联网的源头。子公司北京乾华具有电力行业设计的乙级资质,是民营设计院中能够具备的最高资质,稀缺资源的电力设计业务串起公司在能源互联网中的各个链条。公司非常强的IT 也会整合进能源互联网的业务中。能源产品的交易、能源资产的服务、能源的增值服务、能源互联网解决方案四种商业模式公司都可以参与。

　　发展智慧停车,与能源互联网互动:公司的智慧城市业务包括智能建筑、平安城市、智慧交通、智慧社区与智慧媒体。建筑智能化业务参与世博会和南京青奥会等重大工程。智慧交通公司和集团共同参股30%南京城建隧桥经营管理有限责任公司,该公司70%股权的大股东承担南京市城市基础设施及市政公用事业项目的投资。公司在2014 年年报中明确表示,锁定静态交通这一细分领域,运用物联网技术,融合移动互联构建了完整的“城市静态交通解决方案”,目前正在积极试点落地。我们可以预计一旦智慧停车系统落地,新能源汽车充电运营服务将随之而来。

　　投资建议:我们预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.68 元、0.94 元、1.27 元,按照摊薄后股本计算的EPS 分别为0.63 元、0.86 元、1.17 元,维持买入-A 投资评级,维持45 元目标价位。安信证券

　　江南红箭（000519）:工艺优化叠加降本增效 业绩稳定

　　江南红箭发布 2014年年报,报告期内公司实现营业收入20.36亿元,同比下降2.14%;营业成本12.98亿元,同比下降0.92%;实现归属于母公司净利润3.97亿元,同比增长4.20%;按最新股本计算,2014年实现EPS 为0.54元。

　　4季度公司实现营业收入5.81亿元,同比下降7.82%;实现营业成本3.57亿元,同比增长9.57%;实现归属于母公司所有者净利润1.30亿元;4季度实现EPS0.18元,同比下降1.11%,环比上升71.44%。

　　公司预告 2015年1季度实现归属于上市公司股东净利润0.50亿元~0.65亿元;按最新股本计算,2015年1季度实现EPS 为0.07元~0.09元,同比下降25.37%~2.99%,环比下降34.21%~14.47%。

　　事件评论

　　工艺优化叠加降本增效,全年业绩稳定:2014年宏观经济下行致使公司主要下游房地产、汽车及机械整体景气不足,在此背景下,公司全年业绩依然保持稳定,主要得益于公司作为超硬材料领域行业龙头,持续推行的工艺优化与降本增效成果显著:1)2014年公司主要产品毛利率均有较大幅度增长,尤其是占据收入绝对份额的超硬材料粉体业务毛利率同比上升5.31个百分点,有效保障了公司全年业绩的稳定性;2)挖潜增效措施之下,公司三项费用均有不同程度下降,也促使公司全年业绩维稳。除此之外,镍铁复合板、立方氮化硼等部分细分领域相对景气,也为公司全年业绩增加了几分亮点,其中,镍铁复合板需求增加主要源于镍价上涨导致以镍板、不锈钢板等替代镍铁的行为增加。

　　整体而言,公司全年业绩稳定,这与主要竞争对手的黄河旋风趋势一致,也一定程度上是全年行业相对稳定特征的体现。

　　费用减少弥补收入下滑,4季度业绩同比稳定:同比方面,在精细管理、降本增效措施之下,公司4季度三项费用同比减少一定程度抵消了公司单季度收入同比下降对业绩造成的影响,保障了4季度业绩同比稳定;环比方面,收入季节性上升,叠加毛利率环比提升明显,成为公司4季度业绩环比改善的主因,其中毛利率环比改善,或源于成本核算原因,不过有待于进一步跟踪验证。

　　此外,受宏观经济下滑影响,公司预计1季度业绩同环比均有下滑,应主要是下游地产及机械加工领域景气不足导致。

　　预计公司 2015、2016年EPS 为0.59元、0.59元,维持“推荐”评级。长江证券