下周最具爆发力六牛股(5.9)(3)

　　同花顺:唯一的互联网券商导流平台

　　同花顺300033 计算机行业

　　投资逻辑

　　垂直流量入口公司中唯一的互联网券商导流平台:面向投资垂直领域所有合作伙伴的导流平台,拥有最广阔的市场空间,未来有望与众生态参与方合作打造开放的资管、配资融资、投资咨询等领域的生态系统;

　　移动端流量优势明显:最先发力移动端资讯及交易平台,拥有最大的日均移动端覆盖人数;

　　与各券商合作加速,合作导流效应倍增:在一码通放开后,抓住时间窗口迅速向其合作券商加速导流,并积极探索合作分成模式;

　　技术优势不断累积,未来有望在大数据领域开拓新篇章:公司是上市公司中技术实力和投入最大的企业,并且拥有从前端资讯到后段交易系统的全产业链能力,同时开拓到人工智能投资领域;

　　与东吴证券合作探索流量变现方式,未来模式可拓展至多家券商:公司与东吴证券探索互联网渠道、大数据服务和互联网信用平台等方面展开合作;

　　投资建议

　　我们认为同花顺与大智慧和东方财富相比,在技术积累和移动端流量方面占据优势,同时作为唯一的开放式互联网投资引流平台,未来充满想象空间,给予买入评级。

　　风险

　　互联网金融整体估值较高,政策风险。（国金证券）

　　桑德环境:清华系入主,环保资产整合大平台开启

　　桑德环境000826 电力、煤气及水等公用事业

　　行业分析要点:十二五收官之年环保政策风起云涌,“水十条”开启水务行业新天地,“新常态”引领固废产业迎来黄金发展期,环保产业进入大资本时代。

　　公司分析要点: 桑德环境是国内固废处置工程系统集成领域的领先企业,业务范围涵盖从城市生活垃圾、工业及医疗危险废弃物到城市污泥和电子垃圾处置的固废领域,同时在特定区域还有供水和污水处理业务。桑德环境拥有固废处置项目百亿订单,拓展垃圾清运和再生资源领域,以静脉园模式拓展业务,业务布局彰显战略优势。清华控股作为清华大学的国有独资有限公司和国有资产授权经营单位,负责经营管理清华大学全部科技型企业,是清华大学科技成果转化的平台和孵化器。清华控股直接控股的能源环保企业包括龙江环保集团股份有限公司、国环清华环境工程设计研究院有限公司、北京紫光泰和通环保技术有限公司、清华阳光能源开发有限责任公司等。清华控股还通过同方股份参股同方环境等环保产业主体。桑德环境被清华控股入主后,将成为清华系唯一的环保上市平台,环保资产整合大平台开启。

　　盈利预测与投资评级:我们预计桑德环境15-17 年摊薄EPS 分别为1.33 元、2.02 元和2.29元。以2015-5-7 收盘价38.48 元计算,对应的15-17 年PE 分别为29X、19X 和17X。选取生态保护和环境治理业(N77)A 股上市公司做为可比公司,可比公司的PE(2015E)均值为67倍,中值为54 倍。相比之下,桑德环境的市盈率(2015E)为29X,低于行业平均水平。我们看好桑德环境可能成为清华系唯一环保上市平台的技术、资产整合前景,给予公司2015 年50 倍的市盈率,按2015年EPS 1.33元计算,公司目标价66.5 元。首次覆盖,给予“买入”评级。

　　股价催化剂:股权转让获批;产业链新业务拓展;环保资产整合;政策出台等。

　　风险因素: 政策风险;项目风险;财务风险;股权转让和资产整合风险;行业竞争加剧风险。（信达证券　范海波　吴漪　丁士涛）