下周最具爆发力六牛股(5.9)

　　同方国芯:入围中信银行集采名录,金融IC卡芯片国产化再进一步

　　同方国芯002049 电子行业

　　金融IC 卡芯片入围中信银行集采名录:2015 年5 月7 日,中信银行与同方股份签订战略合作协议并发行“中信银行同方股份”联名白金借记卡,使用同方国芯子公司同方微电子开发的THD86 系列银行IC 卡芯片,计划首批发行2 万张。公司银行 IC 卡芯片已在10 多家商业银行实现发卡或完成测试。

　　金融IC 卡突破之年:公司金融IC 卡芯片,已经拿到国内全部相关安全测试证书,并送往欧洲测试,预计年内将取得突破。相比国际竞争对手,公司用更便宜的工艺实现同样面积的芯片,具有明显性价比优势。相比国内竞争对手,公司具有更强的技术积累,得到客户高度认可。随着国家对信息安全、金融安全重视程度的提高,银行客户使用国产芯片的意愿更高。在招商、鹤壁、平安等几家银行小范围试用验证安全性无忧后,15 年公司金融IC 卡芯片将取得明显突破。

　　不仅仅是智能卡:同方微电子14 年组织架构和人员结构进行调整,分为智能卡和智能终端两事业部,公司未来将不仅仅是一家智能卡公司,而会将长期积累的安全技术、通信协议、Flash 技术等向更多应用领域延伸,在智能卡市场以外打开新的空间。

　　确定性受益军工智能化趋势:FPGA 可编程芯片,同方国芯国内技术绝对领先,有力竞争对手稀缺,军工、通信市场存在大量需求,收益军工智能化趋势最确定,增发项目中投入可重构器件,意味着公司将FPGA 领域的军用成果转向民用,现有FPGA市场被Xilinx 和Altera两家巨头垄断90%市场份额,进口替代空间巨大。

　　投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价53.00 元。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.71 元、0.95 元、1.34 元。继续给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为53.00 元。

　　风险提示:芯片国产化替代低于预期,FPGA 军转民进度低于预期（安信证券　赵晓光　邵洁　郑震湘　安永平）

　　TCL集团:产业资本进入,软件平台加速推进

　　TCL集团000100 家用电器行业

　　报告要点

　　事件描述

　　TCL集团今日发布公告,公司参股子公司欢网科技拟以增资扩股方式引入战略投资者腾讯投资,根据欢网科技现有股东与腾讯投资在2015年5月7日签署的《关于广州欢网科技有限责任公司之增资协议》及《股东协议》,腾讯投资与诚柏投资将各以人民币5000万元合计认购欢网科技新增注册资本人民币588.23万元;完成后腾讯投资及诚柏投资持股比例将分别为7.14%、20.00%。

　　事件评论

　　互联网电视服务商龙头,先发优势明显:欢网科技为TCL 集团、长虹及宽带资本(诚柏投资)等联合成立的互联网电视技术服务商,已建立基于OTT 的商店社区、智能EPG、教育门户、游戏门户等全产品架构,覆盖客户除TCL、长虹等黑电企业外还包括机顶盒厂商、广电运营商等,提供“牌照+应用商店+门户产品”的互联网电视整体解决方案;欢网依托TCL及长虹庞大的电视用户基数已发展为国内最大的互联网电视服务商之一。

　　产业资本进入,智能电视软件平台加速推进:我们一直强调,智能电视入口价值并非在传统意义的载体屏上而在其软件系统,欢网科技的核心优势在于其从系统层面切入并抢占用户入口价值;而随着此次腾讯战略入股欢网科技,基于其在视频、游戏及社交等方面的深厚内容资源与运营经验有望与加速欢网智能电视软件平台的搭建,同时考虑到系统平台的一致性,其在有利于系统快速更新迭代的同时也为不同品牌间数据互通打通基础。

　　契合集团“双+”战略,多媒体转型提速:集团于去年提出基于“智能+互联网”与“产品+服务”的“双+”战略转型,其中多媒体业务为核心;去年下半年以来多媒体致力于搭建新“内容+服务”生活圈,依托公司自身智能电视及欢网平台用户,开发出一系列针对智能终端的产品服务,涵盖影视、游戏、教育及生活服务等方面,例如游戏电视、微信电视、全球播等全新产品及服务,而随着产品服务的持续落地多媒体变革预期提速。

　　维持公司“推荐”评级:依托于华星光电、通讯业务的经营稳健及多媒体盈利好转,集团全年业绩有望维持稳健增长;同时公司近期在内容、金融支付以及软件平台等层面的战略布局也逐步落地,闭环生态模式以及后端内容服务布局雏形已现;我们长期看好公司发展,预计公司15、16年EPS分别为0.33、0.40元,对应目前股价PE 分别为17.01、13.90倍,维持公司“推荐”评级,同时基于业绩兑现及模式创新持续看好TCL 多媒体。（长江证券　徐春）