农垦改革迎政策蜜月期 8股成摇钱树

　　据新华社消息，中共中央政治局4月30日下午就健全城乡发展一体化体制机制进行第二十二次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，一定要抓紧工作、加大投入，努力在统筹城乡关系上取得重大突破，特别是要在破解城乡二元结构、推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置上取得重大突破，给农村发展注入新的动力，让广大农民平等参与改革发展进程、共同享受改革发展成果。

　　习近平强调，当前，我国经济实力和综合国力显著增强，具备了支撑城乡发展一体化物质技术条件，到了工业反哺农业、城市支持农村的发展阶段。顺应我国发展的新特征新要求，必须加强发挥制度优势，加强体制机制建设，把工业反哺农业、城市支持农村作为一项长期坚持的方针，坚持和完善实践证明行之有效的强农惠农富农政策，动员社会各方面力量加大对“三农”的支持力度，努力形成城乡发展一体化新格局。

　　有分析人士表示，习近平总书记号召“给农村发展注入新动力”，可视为“2015年中央一号文件提出，要加快研究出台推进农垦改革发展的政策措施，深化农场企业化、垦区集团化、股权多元化改革，建立符合农垦特点的国有资产监管体制”的全面升华，加上农垦改革文件发布时间窗口临近，农垦概念股有望迎来多重政策红利，引领下一阶段炒作热点。

　　去年底，农业部曾表示，农垦改革文件正在起草中，有望在今年五六月份公布。同时，农垦改革的基本方向也已经明确，就是农垦生产要发展、社会职能也要发展。据悉，此次农垦改革的主要内容是农垦国企改革，改革方向也包括了企业股份化、发展混合所有制经济、引进和利用民间资本。此次农垦改革有着重要的意义。一方面生产要发展，社会职能也要发展，因此将农垦系统中部分负担过重的社会职能如学校、医院、公安等要剥离和移交给地方政府。这是一种减轻农垦系统压力的好出路。另一方面，此次改革也有助于农垦系统进行一次大整理，而农垦改革文件更是指导未来农垦发展的重要文件，有助建立科学有效的农垦系统，为正确农垦系统来发展中国经济提供了可能。

　　海通证券最新研报指出，农垦改革渐趋渐近，今年上半年农垦改革的方案将大概率出台。有机构分析认为，农垦改革和地方政府资产证券化有机会以上市公司为资源整合平台做大市值，并加速混改(战投、员工持股等)的推进，各地农垦集团下属上市公司将直接受益。

　　亚盛集团：农垦经营模式改革领导者，2015年迎全面变革

　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立 日期：2015-04-27

　　事件：4 月23 日，公司发布2014 年年报，实现收入22 亿，同比下降17%，归属于上市公司股东净利润2.06 亿，同比下降49%，对应EPS0.11 元。同时公司发布2015 年1 季报，实现收入4.32 亿，同比下降12.35%，归属于上市公司股东净利润2901 万，同比下降46%。

　　我们的分析和判断：1、农业增收受限，公司创新经营模式，积极寻求变革。14 年公司业绩大幅下滑，主要原因为国际国内农产品价格倒挂，大宗农产品价格有限制，行业持续低迷。

　　公司作为农垦系统经营模式改革领导者，2015 年起公司将进一步优化统一经营模式，采取“公司管两头+农户承包种植”模式，即公司管生产两头，种子、化肥、农药等农资由上市公司管，销售由上市公司管，种植统一安排，具体的操作给家庭农场、农户。对上市公司一方面可统一安排种植，提高效率，同时降低经营风险，另一方面可提高农户的积极性。

　　2、甘肃农垦仍有400 万亩土地资源，农垦改革在即，存在注入预期。

　　甘肃农垦拥有土地资源总面积约810 万亩，目前上市公司有415 万亩，占比51%，在农垦全面变革的背景下，集团资产证券化是趋势，公司存资产注入预期，甘肃农垦大量土地资源也将打开公司成长空间。此外，公司仍有宜农未开垦耕地面积约70 万亩，上市公司体内可用耕地面积具有翻倍空间。

　　3、公司迎“农垦改革+国企改革”拐点：农垦系统面临的问题：1)垦区管理机制需进一步转变，政企、事企、社企需进一步分开。2)国有农场内土地法律体系不完整，土地流转市场不健全。3)垦区系统企业多，但大型农业企业少，存在整合空间。4)企业运营效率偏低，管理机制有待进一步市场化。2)员工持股。3)整合垦区外土地资源。