今日机构强推买入 6股极度低估（4.14）(2)

　　深天马A（000050）:LTPS布局奠定高端显示龙头地位

　　并表因素影响年报表观业绩,未来国家补贴有望常态化,将大幅降低公司业绩波动风险

　　公司未来凭借三条LTPSTFT-LCD高世代生产线有望快速提升全球LTPSTFT-LCD市场份额占比,进而夯实中小尺寸显示全球龙头地位

　　报告摘要:

　　武汉天马并表因素影响2014年报表观业绩,实际业绩超过备考业绩预测。公司发布2014年年报,报告期内实现主营业务收入92亿元,同比增长12%,实现归属母公司净利润6.13亿元,同比下降7%。其中武汉天马从14年9月份开始并表,前8个月并未计入统计,一定程度上影响了年报表观业绩,如果考虑武汉天马前8个月并表贡献,公司营业收入将达到120亿元,净利润在7.2亿元左右,超过公司之前6.8亿元的备考业绩预测,基本符合我们之前的预期。

　　高端显示行业国家补贴常态化将降低公司未来业绩波动风险。我们认为未来国家对高端显示行业补贴常态化将大幅降低公司业绩波动性。国家明确将LTPSTFT-LCD和OLED确立为扶持重点技术领域,和公司战略布局基本吻合,未来公司将享受产业政策红利,持续获得较为稳定的国家和地方补贴。

　　公司有望在LTPS高端显示屏国产化的大背景下进一步夯实行业龙头地位。武汉天马在建LTPS6代线,加上上海天马托管的厦门天马第5.5代、第6代LTPS生产线,公司运营的LTPS生产线将达到3条,考虑到国产LTPS产能目前在全球出货量份额不足6%的现状,公司将在LTPS国产化大趋势下夯实高端显示行业龙头地位。

　　维持“买入”评级。行业方面我们看好国产LTPS全球份额快速提升,公司LTPS产能弹性预示未来成长潜力,暂不考虑非公开发行影响,预估15~17年EPS为0.81、0.99,元、1.18元,维持“买入”评级。申万宏源

　　易华录（300212）:从建设到运营,造互联网服务平台

　　合作打造互联网服务平台,个性服务实现数据变现。本次合作为交管局提供数据接口和相关政策支持,公司建设基础软硬件设施和负责平台运维的模式。公司在实现提供“互联网服务平台”要求的告知、查询、警示教育等各项免费信息服务的同时,将要在公众自愿基础上开展个性化增值服务,从而实现交通数据的变现。

　　公共服务唯一信息出口,排他协议独占增值服务空间。辽宁省是全国第一批试点建设互联网交通安全综合服务平台,协议签订后,公司将成为辽宁省交管局对公众提供信息服务的唯一数据出口。通过本次排他协议,公司将独家通过免费向公众提供车驾管业务查询和办理的基础服务黏住客户,以交通增值服务为依托发掘车主衣食住行等增值服务空间。

　　从建设到运营,智慧城市互联网化转型。本次协议是智慧城市项目建设后数据运用和互联网业务增值服务的标杆,项目的顺利实施将有助于公司在全国范围内智慧城市数据运营模式的全面推广和互联网化服务转型,从而实现前期众多智慧城市项目的后续数据运营变现,实现公司的长期可持续发展。

　　投资建议。预计摊薄后公司14/15年EPS为0.38元和0.79元,目标价45元,维持“买入”评级。申万宏源