今日机构强推买入 6股极度低估（3.18）

　　劲嘉股份（002191）:依托健康烟具 布局4亿烟民健康管理

　　健康烟具即将投放市场:健康烟具(非电子烟)是公司自主研发,具有知识产权的专利产品。健康烟具在不改变烟民习惯的前提下,既可降低传统烟草有害成分;又可控制烟雾,减少二手烟危害,解决了目前市场上低温燃烧产品口味不足、便利性不够等问题。健康烟具能够促进传统卷烟消费,是增量市场,目前不少地方中烟已表达较强的合作意向,今年二季度将陆续通过中烟渠道及社会化渠道开始销售。

　　依托健康烟具,布局烟民大健康:公司智能健康烟具具有智能控制、数据监测等功能,可以实现对烟民吸烟量、吸烟习惯等数据收集,并通过APP上传至公司云平台,打造国内独有的烟民健康管理服务系统。在此基础上,公司未来一方面可向中烟公司提供精确营销、产品推送等服务;另一方面还可向烟民提供健康管理等增值服务,围绕这些方向公司后续会有进一步布局。

　　大包装战略见成效,打开公司成长空间:公司战略聚焦高毛利大包装,积极拓展电子产品、盐业包装等新领域,目前已见到成效。电子产品包装:公司电子包装团队来自国际包装巨头当纳利,在电子产品包装领域拥有较好的资源,已成功拓展步步高、华为等客户,后续将依靠新团队积极开拓其它电子客户;食盐包装:公司已收购贵盐集团下属食盐包装公司,以贵盐集团为跳板,公司有望逐步涉足其它省份盐业包装业务,分享盐改红利。大包装市场的打开对公司而言是里程碑式事件,有助公司打开了成长空间,提升估值。

　　传统烟标主业保持稳健增长,关注外延整合:主业烟标依靠新订单及原料一体化带来毛利率提升,有望保持20%左右内生增长。而前期公司陆续收购江苏顺泰51%股权、贵州瑞源60%股权,并表因素将导致15年公司业绩加速。

　　而在外延整合方面,公司也在积极布局,重点聚焦中烟三产标的。

　　盈利预测和投资建议:我们调整了公司盈利预测,预计公司14-16年归属上市公司股东净利润5.76亿元、7.85亿元、10.27亿元,分别增长20.9%、36.2%、30.8%,实现EPS分别为0.90元、1.22元、1.60元,首次给予“买入-A”评级”,第一目标价25元,对应15年20.3XPE。安信证券

　　天泽信息（300209）:深耕专用车联网 期待盈利改善

　　1、公司2014年实现营业总收入17,276.45万元,较去年同期增长9.33%;营业利润24.47万元,较上年同期下降89.57%;利润总额1,197.10万元,较上年同期增长11.31%;归属于上市公司股东的净利润为1,031.32万元,较去年同期增长50.01%。

　　2、利润分配及资本公积金转增股本预案为:以公司2014年12月31日的总股本160,000,000股为基数,向全体股东每10股派现金红利0.2元(含税),共计派发现金红利3,200,000元(含税)。以资本公积金向全体股东按每10股转增5股的比例转增股本,即每股转增0.5股,共计转增80,000,000股。

　　3、公司发行股份购买资产事项获得中国证监会核准。本次交易拟购买资产为商友集团75%股权及商友国际100%股权。商友集团75%股权最终定价14,921万元,以现金方式向商友控股支付;商友国际100%股权最终定价6,079万元,按价格12.33元/股向途乐投资发行股份4,930,251股。商友控股和途乐投资承诺商友集团2014年、2015年、2016年实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于2,500万元、3,000万元、3,500万元。本次交易完成后,上市公司盈利能力得到大幅提升。

　　观点:

　　1、公司专注于提供车联网IT服务及配套软硬件,主营业务涵盖工程机械、商用车辆、农业机械等专业应用领域。公司传统业务工程机械、商用车辆领域的存量客户带来稳定的收益,且随着新增用户数量的增多,硬件出货量和服务用户量有所上升。新兴业务主机厂后市场、农业机械等领域业务取得了长足进步,其中农业机械领域取得了326%的增长。

　　2、公司的业务模式也从最初的配套产品供应商逐步发展为服务商,逐渐从“响应客户需求”发展到与客户共同探讨设计需求方案,并开始引导一部分客户的新需求挖掘。2014年公司原有的B2B业务模式不断优化,并积极践行O2O移动互联网模式,推出一款移动互联网新产品--“云通途”,为运力供需双方提供方便、诚信、实时的物流运力交易平台服务,旨在解决物流信息领域的三大顽疾:找不到信息、找到假信息、找到过期信息。

　　3、公司积极通过资本运作进行物联网产业链布局,收购商友集团已经获得中国证监会上市公司并购重组委员会审核获得无条件通过。商友集团的核心业务是对日本市场的软件外包,提供完整的企业商业智能系统解决方案,包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成等,服务的客户包含国际著名大型制造企业和金融企业,服务领域涉及到供应链管理、物流、食品和制药等,业务同时兼顾日本与国内两个市场。

　　借助本次合作,天泽信息将快速获得大量软件开发人才和丰富的软件开发经验,涉入除车联网IT服务之外的其他物联网行业应用,加强基于物流的物联网IT服务能力,加强包含乘用车、电梯等物联网IT服务能力,进一步提高物联网IT服务能力和扩大客户服务范畴。同时,在客户结构上,天泽信息的客户群体将得到极大的扩展,快速扩大非工程机械客户群体,获得国际客户在海外业务订单。

　　结论:

　　公司将专注于车联网IT服务,围绕物联网行业应用拓展业务,重点做好内生式发展和外延式扩张之间的平衡。预计公司2015、2016年eps分别为0.14元、0.16元,对于PE为164倍、143倍,首次给予“推荐”评级。