今日机构强推买入 6股极度低估（2.13）

　　北部湾港（000582）:“海上丝绸之路”重要门户

　　北部湾港将尽享中国-东盟自贸区升级红利。东盟是广西对外开放的首要战略方向,已经连续13年成为广西的最大贸易伙伴,同时也是广西第二大外资来源地,2013年10月习近平主席提出发展“海上丝绸之路”,促进东盟自贸区的升级,北部湾港是连接东盟与广西的海上枢纽,将明显受益。

　　资源重整,打造西南区域航运中心。2013年10月,北海港通过向集团增发收购资产,完成了防城、钦州、北海三港的整体上市,在完成整合和核心资产整体上市后,广西自治区政府重新定位了北部湾港的三个港域。计划将钦州港域打造成集装箱干线港,力争北部湾2020年实现千万TEU的集装箱吞吐量,李克强总理也指出北部湾要有信心成为千万TEU的大港;防城港域定位打造大宗散货运输体系;北海港域定位打造国际邮轮旅客运输体系、商贸和清洁型物资运输体系

　　盈利预测与评级。“一带一路”促进中国-东盟自贸区升级,北部湾港将迎来发展的黄金机遇。将三港整合,资源重整后,公司将朝着李克强总理提出的千万TEU大港的目标前进,打造西南区域航运中心,“海上丝绸之路“重要门户。预计公司14-16年净利润为6.1、6.4、7.7亿元,考虑到15年增发摊薄,对应EPS为0.74、0.59、0.71元,对应PE为23.4、29.1、24.2倍,对应PB为3.3、2.7、2.4倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。兴业证券

　　皖新传媒（601801）:外延式扩张开启 转型之路可期

　　公司今日发布两项《投资意向公告》:1、公司近日与中国国际图书贸易集团有限公司签订《投资意向书》。双方共同确定,作为战略合作伙伴共同收购法国凤凰书店。收购完成后,国图公司持股比例为80%,公司持股比例为20%;2、公司近日与新世界出版社有限责任公司签订《投资意向书》,公司拟使用现金约7702万元(最终金额以评估值为准)增资新世界出版社,获得34%的股权。

　　结论:

　　公司从2014年年末到今,已发布三项对外投资公告,从投资的方向来看,公司投资的主要方向为上游内容产业链拓展,投资法国凤凰书店,意在拓展海外发行渠道,以国家鼓励“文化走出去的”大战略为背景,将公司在国内书店的成功运作经验,运用在凤凰书店上,实现中国文化与世界文化的相融合,同时也为中国文化走出去提供宣传窗口,无论对公司业务拓展还是国家文化产业战略方面,意义都非常重大;投资新世界出版社,将获得更丰富的内容资源。

　　正文:

　　主业改善明显,转型诉求强烈

　　公司自2011年新领导班子上任后,在内部进行了一系列深华改革,公司近三年利润增速均保持20%以上的增长,各项财务指标保持良性向好趋势。对市中心门店的改造取得了显著成效,教材教辅占收入比重持续下降,主业多元化战略取得明显效果;同时,在内部改革完成后,转型诉求变得非常强烈,在互联网对各行各业的冲出下,对于公司这样的传统发行商来说,转型势在必行,而且我们认为,公司目前转型的客观条件已经成熟,充裕的现金,以及国企改革的大背景,我们认为,都将为公司的转型注入新的活力。

　　转型方向:向上游产业链拓展+巩固自身优势

　　作为传统发行商,公司在自身领域积累了较多的经验和资源,公司在安徽省内与中小学建立亲密的关系,在全省的1000多个服务专员,将在未来向中小学多元化销售中起到至关重要作用;同时,公司现代化的物流中心,将有助于公司在省内的物流业各得到更好的发展;对于发行商来说,内容是公司的短板,入股蓝狮子与新世界出版社,将有助于公司的产业链延伸,在未来的转型中化被动为主动。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预计,公司2014/2015/2016年每股收益将分别达到0.80/0.98/1.2元,对应2014/2015/2016年动态PE分别为23/19/15倍。公司目前估值未充分体现对未来的转型预期,基于对公司未来转型的看好,我们维持公司推荐的投资评级。国元证券