今日机构强推买入 6股极度低估（1.27）

　　鹏博士（600804）:有望推出电视加速布局家庭娱乐市场

　　上调目标价至29.7元,维持“增持”评级:据新浪科技,在2015中国互联网产业峰会上,鹏博士集团副总裁冯劲军发表演讲“一家运营商的互联网跨界”,表示鹏博士将于2月4号发布鹏博士自己做的电视机。我们认为鹏博士即将发布电视机超出市场预期,这意味着鹏博士继2014年发布大麦盒子机顶盒之后,在向云管端深入转型和布局家庭娱乐市场方面又向前迈进了一大步,我们维持2014-16年EPS0.39/0.54/0.76元,给予2015年55倍估值,上调目标价至维持29.7元目标价,维持“增持”评级。

　　鹏博士跑马圈地和跨界转型的前景被低估:市场认为鹏博士就是一家宽带运营商,参照国内三大国有电信运营商,增长前景十分有限,但是我们认为鹏博士积极跑马圈地牺牲短期利润的战略,和通过跨界电信和互联网实现从卖连接到卖服务的转型前景被低估,理由:①市场认为签约用户数增长和利润增速有限,但我们认为鹏博士正拿出更多利润去积极跑马圈地,覆盖用户数已达7000万,超市场预期20%,签约用户数和单用户价值提升随着云端新业务和新终端的布局将跟上来②市场认为鹏博士不擅长互联网业务,但我们认为鹏博士擅长打造平台,有望通过并购和合作不断提升平台价值。目前已成功布局云端的在线教育和4K超清视频游戏,终端的大麦盒子和WIFI网关,并有望进一步延伸到云端的企业个人应用,终端的电视机和手机。国泰君安

　　中文在线（300364）:国内领先的数字出版企业

　　一、公司是国内数字出版行业的领先企业,以版权机构、作家为正版数字内容来源,进行内容聚合和管理,面向手机、手持终端、互联网等出版媒体提供数字阅读产品,为数字出版和发行机构提供数字出版运营服务,通过版权衍生产品等方式提供数字内容增值业务。数字阅读产品和数字出版运营业务是构成主营业务收入的主要部分,2011年~2013年占主营业务收入比例分别为95.6%、95.7%和88.1%。

　　二、公司作为国内领先的数字出版企业,已形成“一种内容、多种媒体、同步出版”的全媒体出版模式,全媒体出版作品包括《建党伟业》、《文化苦旅》、《家春秋》、《玉观音》、《鸿门宴》、《后宫甄嬛传》、《泡沫之夏》等。

　　2011年~2013年及2014年上半年公司拥有数字内容的数量分别为12.59万、13.15万(+4.4%)、21.29万(+61.9%)和22.35万,呈不断增长态势。截至2014年6月30日,公司拥有数字内容22.35万种,独家版权图书3.47万种,占比15.5%,是国内最大的正版数字内容提供商之一。与公司有合作关系的出版机构有265家,其中出版社96家,公司已成功签约知名作家、畅销书作者2,000多名。公司计划在未来3年内从目前以图书为主,有声读物、漫画和期刊为补充,逐步扩大多品类数字内容资源,优化数字内容资源构成比例,新增10万种以上数字内容资源。

　　三、公司营收保持稳健发展态势,毛利率和净利率下趋势,2014年未经审计收入为2.82亿(+27.9%),归属母公司净利润0.46亿(+1.6%),扣非后归属母公司净利润为0.30亿(-15.5%)。公司预计2015年1季度实现收入0.4~0.5亿(+24%~+55%),净亏损为0.11亿~0.16亿,2014年1季度净亏损为0.13亿。总收入:2011~2013年和2014年上半年分别为24.54亿、28.55亿(+16.3%)、31.50亿(+10.3%)、13.82亿。归属母公司净利润:2011~2013年和2014年上半年分别为1.08亿、1.41亿(+30.8%)、1.85(+30.8%)、0.81亿。毛利率:2011~2013年和2014年上半年分别为26.2%、26.5%、26.2%、27.6%。净利率:2011~2013年和2014年上半年分别为4.4%、4.9%、5.9%、5.8%。

　　四、盈利预测与估值:我们预测公司2015~2016年净利润分别为0.54亿(+18.2%)和0.65亿(+20.5%),对应2015~2016年EPS分别为0.45元和0.54元,发行价6.81元对应15~16年PE分别为15倍和13倍。统计A股可比互联网公司,15~16年平均PE分别为38倍和28倍,综合考虑公司行业地位、业务模式、未来成长性,我们给予公司15年33倍PE,得到股价为15元。广发证券