国际大行H金股狙击精选(2014年2月10日)(3)

股票行情 www.caiguu.com 发布时间：2014-02-10 文章来源：财股网责任编辑：陈天杰

摘要：美银美林：将中石化降级至跑输大市看5港元美银美林表示，下调中石化(00386.HK)评级，由中性至跑输大市，目标价由7.2元下调至5元。该行指，对中石化2014/15年的盈测，较市场辈识低8%至13%，主要由於假设内地石油...

　　美银美林：将中石化降级至跑输大市看5港元

　　美银美林表示，下调中石化(00386.HK)评级，由“中性”至“跑输大市”，目标价由7.2元下调至5元。该行指，对中石化2014/15年的盈测，较市场辈识低8%至13%，主要由於假设内地石油分销市场将放松管制，营销利润率到2015年将减半。

　　该行指，相信炼油与营销是关连的价值链，而内地不会长时间维持过高的汽油价格。相信内地的营销利润率(现时每桶5美元)至2015财年，将降至接近日本及韩国(每桶1.8-2.3美元).

　　由於内地政府指导国企放宽对管道资产的控制，中石化考虑向中石化冠德(00934.HK)注入一条输气管道，及两个液化天然气接收站，但具体时间不明。该行估计，机会成本为每股0.34元至0.5元。

　　该行又预料中石化第四季纯利按年跌13%至184亿元人民币。2014/15财年盈利或许倒退1%。

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