国际大行H金股狙击精选(2014年2月10日)(2)

　　信达国际：比亚迪电子目标价4.2元

　　比亚迪电子(00285)

　　买入

　　基本面：集团主要业务为从事手机部件制造及销售(包括手机外壳和键盘)和配备有机械零件如手机外壳、麦克风、连接器和其他组件的手机模块，以及提供手机整机设计及包含高水平组装和印刷线路板(PCB)组装在内的组装服务；随着公司主要客户逐步进行战略转型，自去年第3季起，公司成功取得国际知名的智能手机制造商定单，料可受惠于市场对金属外壳零部件之殷切需求，以及智能手机市场的急速发展。

　　催化剂：市传集团将代工惠普(HP)智能手机，此举有利集团进一步优化客户组合，同时可带动收入增长；随着去年第4季其主要客户推出新机型，销售情况理想，并带动其市场份额逐步恢复，当中成功取得诺基亚和台湾手机生产商HTC亦为公司带来不少定单量，料仍可带动集团今年业绩；HTC将于今年上半年再推出以HTC One为蓝本的智能手机，并有机会最快于2月底举行的世界通讯展发布，而比亚迪电子作为HTC One外壳的主要供应来源，料可受惠，另外，三星(Samsung)正测试旗舰手机的金属外壳，预料比亚迪电子亦有机会可取得部分定单。

　　估值：我们预期集团2012-2014年间每股盈利年复合增长近47.5%，现价相当于2014年预测市盈率8.0倍，估值较同业瑞声科技(02018)折让36%，加上集团增长强劲，预测市盈增长率(PEG)仅0.2倍，我们相信其估值将获上调。

　　技术走势：股价近日于保历加通道底部现支持，并续守2012年4月至今的长期升轨底部，若能稳守其上，有利股价完成整固后重拾升势，建议趁低吸纳。

　　买入价：3.80元 (股价：4.00元， 上升空间：10.5%) 目标价：4.20元支持位：3.42元。