港股望摆脱成交低点 升破此关才有作为

    上周因国庆假期补假只有四个交易日，港股先跌后升，恒指于周二及周三见二连跌后，紧接出现二连升，但未能全然收复失地，上周仍要净跌逾320点，周五 (10月6日) 一度高见17,603点，却收报17,485点，未能企稳17,500点之上。

    从去年11月29日至今年9月25日历时近十个月，都未尝收低于17,500点；但由9月26日至今共八个交易日，就有六个收于其下，佔比达3/4，反映港股现处逾十个月低水平。笔者认为现时关注点有二，其一是港股现在的价量情况，上周五恒指十天移动平均线在17,528点。

    近期见最低三日成交额

    从当日恒指高位和收市位于17,500点上落位置，反映除了此关口，10天线同见得而复失。另见9月7日至今，不只上述那天，就连9月7、15和25日均是10天线得而复失。另可留意期内有两天 (9月22和29日) 收高于10天线，就算如此，恒指依然未能摆脱弱势。于“价”以外，“量”亦值得关注，于10月4至6日大市成交金额分别约576亿、470亿和480亿港元，今年暂时最低三日成交额。其中两日恒指在升，证明上扬乏力，所以17,500点关口最终得而复失不难理解。

    就算量增后市仍不乐观

    不过这三日的低成交额，只是内地国庆黄金周假期令港股通关闭，今日 (10月9日) 将会恢复交易，预期成交额会增加，至少会回到700亿元以上。但相信这亦不足以带动港股显著上扬，毕竟或即日均成交额回到1,000亿元水平，仍属交投偏静状态，投资者缺乏入市意欲，卖方动力将继续佔优。正好道出为何9月7日至今，不时见恒指上破10天线；但碍于卖方持续“拖后腿”，所以恒指在18,500、18,000和17,500点关口均相继失守，如今来到关注17,000点关口，也是港股现时的第二个关注点。

    万六点关口之参考由来

    诚如10月4日发佈市评文章时表示，恒指若失守17,000点，为金融海啸以来罕见低水平，届时应有在一周内跌至16,000点，甚至更低水平的心理准备。为免前文篇幅太长，当时未有加以解释，对于下行空间看法可参考去年10月10日至11月10日恒指表现，于去年10月10和11日分别收报17,216和16,832点，后者失守17,000点收市。由当日至同年11月10日均收于其下，历时长达一个月受制于17,000点关口，证明如此强力的支持位一旦失守，卖方必然积极推倒恒指，意味著会见很大的下行空间。

    而从去年10月11日至11月10日，期内共23个交易日，其中12日的恒指低位在16,000点以下，佔比超过一半，故此用到16,000点作下一观察关口。大家若有留意去年10月24日至11月4日共10个交易日 (正是上述12日之中的大部分日子)，每日低位介乎14,597至15,442点，连15,500点亦告失守，可见笔者所用的16,000点，经已是保守估算。虽然如此，相对17,000点，于失守后将有达千点的下行空间。至于上方参考位置，则应留意本周能否见连续两日或以上收高于17,500点，才可望17,000点关口能多坚持一点日子。

    作者：聂振邦