化工行业：甲醇形势未来不乐观

   上周化工产品价格涨幅较大的品种是液氯(33.33%)、硫酸(17.39%)、尿素(10.30%),跌幅较大的品种是炭黑(-6.06%)、硝酸铵(-5.88%)、甲醛(-5.41%)。化工二级行业板块有涨有跌,涨幅最大的三个板块是橡胶(3.28%)、化工新材料(2.43%)、塑料(1.65%)。化工股涨幅较大的是先锋新材(20.61%)、金力泰(19.14%)和建新股份(16.94%)。上周鲁西化工、青松股份等出现了大宗交易。

    油品清洁板块仍有投资机会。我们上期周报推荐的德联集团(002666)在上周涨幅15%,远超行业平均涨幅,主要原因在于国五车用汽油国家新标准有助于减少机动车排放污染物,国五标准对于硫含量、锰含量等都作出了大幅削减,未来清洁燃料将是汽车发展的主流方向,德联集团燃油清洁剂产品处于市场开拓期,依托行业标准变化货可以享受相关产品销量高速增长。另外公司拓展销售渠道,在OEM市场之外通过维修市场和网上商城推销产品,客户认知度提升促进在终端市场的销量。

    甲醇形势未来不乐观。作为众多化工品的上游原料,11月以来甲醇市场走出了一波“过山车”行情。11月中旬至12月上旬,甲醇价格在不到一个月的时间内上涨了600元/吨-700元/吨,局部地区涨幅超过1000元/吨。但自12月中旬甲醇发生了暴跌,现货市场均价从12月11日的年内最高点3697元/吨,跌至目前不到3212元/吨,半个月时间跌幅达13%。同时,甲醇暴跌的利空已波及下游产业链,其中醋酸产业受影响较大。醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯、甲醛等产品价格在上周普遍小幅下跌,醋酸市场价格从12月17日的3900元/吨降至上周末的的3650元/吨,10天降幅达6.4%。我们认为甲醇在市场心态、获利回吐、需求欠佳等方面有明显利空,传统下游及新型下游带动力量减弱,整体走势仍不乐观。

    基于目前时点,提前布局四个行业。目前处于化工行业的淡季,基本上产品的价格很难有太大的上涨趋势,我们建议提前布局具有一季度补库存行业的四个子行业:农药、化肥、化纤、合成革。（中国民族证券）