造纸轻工：针叶浆价有望回暖 废纸价格趋于回调

   本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为4.73%,落后沪深300 指数(本周下跌3.75%)0.98 个百分点。我们需对造纸板块多加关注。虽然目前造纸行业短期仍将面临消费淡季以及新增产能释放的压力,而到了四季度,进入到行业的传统消费旺季,纸品价格有望随着需求的复苏而再次出现上涨。

    轻工方面,我们推荐消费品包装板块、网络售彩概念和大家居板块。

    本周国际针叶浆价有望回暖。2014 年初市场上最大的一件事就是Mondi 的 Steti 浆厂由于重组减少了7.5-9 万吨的商品浆。但是在过去的2-3 个月,普通级别的北方漂白针叶浆市场还是能看到需求增长变弱的趋势。在2013 年底,针叶浆供求平衡保持的很好,并且一些厂家再次宣布计划从1 月起提涨20 美元/吨。

    本周国际废纸价格趋于回调。美废,本周美废期货市场交投已从假期清淡氛围中逐渐恢复,供应商报价意向比前期有明显提升。日废,日废期货市场整体表现较为平静。供应商报价大多保持平稳,下游纸厂询货也不太积极。欧废方面,欧废期货市场本周供应商报价普遍走高,OCC 价格涨幅尤为突出。供应商表示涨价主要因为欧洲废纸出口供应略紧,再加上欧洲本土市场交易行情上涨。

    纸品交投清淡。双胶纸方面,本周国内双胶纸市场走势未见明显波动。各地白卡纸市场交投气氛冷清。

    由于经销商多依单进货,尽量降低自身库存水平,故各地经销商库存处于低位。铜版纸方面,本周国内铜版纸市场波动不大。纸厂方面暂无明确的价格政策调整方案,报价基本稳定。箱板瓦楞纸方面,本周,各地箱板纸市场较为稳定。近期多地区纸厂接单情况良好,排单紧张,故纸厂前期进行的多轮提价,部分下游已接受。

    我们维持造纸板块的“增持”评级,推荐公司为齐峰股份、中顺洁柔;给予轻工板块“增持”评级,重点推荐:东港股份、喜临门、上海绿新、姚记扑克;以及网络售彩概念股票——安妮股份、鸿博股份。（齐鲁证券）