龙马环卫：发展优势明显 服务模式突出

    公司发布公告称,拟在温州市和遵义市分别设立子公司,以便更好运营温州市瓯海区项目和贵州新蒲经济开发区项目。

    温州瓯海控股子公司:公司拟与温州始祖鸟环境工程有限公司在温州市合资注册成立控股子公司温州龙马环卫环境工程有限公司,注册资本为人民币1000万元,其中龙马环卫出资人民币510万元,持股比例为51%。

    温州市瓯海区项目合同服务范围包括:道路普扫、保洁人工作业,机械清扫、冲洗市政环卫设施维护、保洁等内容,合同金额:2158万元/年,合同年限为一年,合同期满后,若招标人对承包单位的考核结果为合格,招标人可根据本次招标中标价格结合当年温州人力社保部门规定的最低工资标准与承包单位续签一年合同,并报财政部备案。公司中标温州瓯海区2016年道路清扫保洁(标段一)项目对未来业绩有着积极影响,在项目所在地设立控股子公司,有利于更好推进项目顺利实施。

    贵州新蒲全资子公司:公司拟在遵义市注册成立全资子公司遵义龙马环卫环境工程有限公司,注册资本为人民币1000万元。

    贵州新蒲经济开发区环卫项目包括:市政道路及环卫保洁面积1,008,056平方米、公厕4座、保洁责任区全部垃圾前端收集清运。合同金额为:833万元/年。承包期限五年,实行考核机制,五年考核都合格的可以顺延五年。贵州新蒲项目意味着公司继海口、沈阳后又实现了西南地区的首次突破,公司在新地区的拓展正稳步推进。设立全资子公司有利于贵州新蒲项目进一步运营。

    投资建议。我们认为司发展优势明显,服务模式突出,预测16-18年EPS分别为0.752/1.022/1.419元。结合业绩情况和估值水平,我们继续给予公司“买入”投资评级。

    风险提示。环保装备市场竞争程度加剧;环保服务运营领域推进不达预期。（广发证券）