短平快：不看“广告”看“疗效”

    10月中旬以来，欧美股票市场遭遇了一波大幅下挫，石油、黄金等大宗商品价格充满疲态。虽然有美国退出QE3的预期，但全球经济也并没有想象的那么乐观，通缩的阴云正在步步袭来。

    反观国内，三季度的经济数据已出炉，GDP增速放缓背后出现了一些积极、深刻的趋势性变化。无论是传统产业还是新兴产业，适应这些变化才是当务之急。

    单从比较有代表性的房地产行业来看，虽然对其是否存在泡沫仍有一定争议，但价格过快上涨确实透支了未来一定的发展空间。当宏观形势发生了变化，可以支撑其继续快速发展的因素逐步消退，行业就面临结构调整和转型的问题。国内的资本市场对风向变化反应得相当迅速，一些传统行业前一刻还是A股座上宾，转脸便成为让投资者避之不及的“雷区”。投资偏好说转就转，来得太突然，也太快。相对于新兴产业，传统产业的落没，更深层次缘于我国经济所面临增速换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期的“三期叠加”，虽然传统行业的市场预期变化不会如6124.04点的股市，向上突破的步伐在2007年10月16日戛然而止，但消化局部过剩、平衡资源分配的过程仍有必要。

    然而新兴产业在资本市场这一年的表现，足够吸引眼球，似乎到处都是可挖掘的故事题材，只要和相关概念沾了边，就充满了机会。同时，国内创投市场正在经历高估值、快决策的一轮资本盛宴。一些标杆企业在大笔投入某几个领域之后，市场估值水涨船高，不仅风投会紧跟着发力，也会吸引煤炭、房地产、钢铁等传统产业的投资者来“小赌”一把，“人傻钱多”的景象似曾相识。

    流动性充裕，不去细究技术壁垒和商业模式，为急于找到投资渠道的资金决策更多是靠“画饼”，新兴产业同样会泛起焦躁的泡沫。

    经济格局变化的影响将愈发剧烈，但传统产业的落没并不代表实体经济的衰败。在频繁传出的传统商业大佬们和新兴产业新贵对赌的故事中，只要擅于转型，找到升级的契合点，传统产业不一定会输，或许还能从中找到重整旗鼓的良机。于是我们看到，董明珠开发了光伏空调，王健林在加紧布局电商平台。

    热潮之下，人们往往忽视了新兴产业的残酷性，漠视少数成功者其背后埋藏的炮灰。苹果不创新，也一样会被超越；曾称霸一时的索尼，忽然发现已自身难保。从来不缺乏故事的时代，也许有人会为你吹的大牛买单。但千帆过境，抛却浮云，更大的泡沫把人捧得更高，也摔得更惨。

    化解压力或认准机会都不容易，最终不能光看“广告”还要看“疗效”。