新一轮房贷新政会怎样？(2)

超预期政策箭在弦上　板块行情不得不发

■方正证券

　　更加宽松的地产政策叠加逐渐宽松的货币政策，最终将推动地产销量的回升。一方面宽松政策环境推高地产公司估值，另一方面，销量回升拉动地产公司业绩。因此地产板块政策市的规律非常明显。

　　我们统计了2008年以来地产板块持续上涨的时期均伴随着政策放松及销量回升。而反过来看，政策宽松的时期多数情况下伴随有地产板块上涨，但有一次例外，即2012年三季度，在成交量持续回升半年后，市场对宽松政策及逐渐走高的销量是否还能持续产生怀疑，地产板块下跌，而四季度销量继续提升，宽松政策没有扭转，地产板块出现补涨。

　　如今超预期政策箭在弦上，我们看好地产板块未来行情，给予“推荐”评级。重点关注四大主题：1）行业龙头：万科A，保利地产，招商地产；2）国企改革：天健集团，中洲控股，深振业A，南国置业；3）京津冀板块：华夏幸福，荣盛发展；4）积极转型：华业地产，金科股份，苏宁环球等。