“基”情世界杯：世界杯视角下的基金年中关键词

　　[编者按] 当西班牙人还在强调全面控球，期待用繁琐的传递将对手转晕，荷兰人突然不陪他们玩了。不纠缠中场，不痴迷控球，只是坚决而快速地进攻，愣是凭借年轻小伙的至简勇蛮，“乱拳”打死了老师父。

　　当价值派的基金经理还在纠结高估值和讲故事的风险，成长派却在押注新兴产业的道路上高歌猛进，而这些“贵有贵的道理”、“看未来”理论的年轻笃信者延续着去年以来的整体强势，抢占着年内基金业绩的制高点。

　　四年等一回的世界杯刚拉开帷幕，基金业2014年的投资征程已战至中场。如上，世界杯的狂欢，基金从来不会缺席，基金业本身的发展亦与世界杯有着不少可供“联想”的看点。本期《基金周刊》将用世界杯的视角来盘点基金业这半年的发展关键词，为在工作与熬夜夹缝中求生存的读者们开启一个相对轻松的周一。

　　[“基”情比对]

　　荷兰屠城VS成长股之争

　　中国证券网讯（记者 丁宁）范佩西以一记完美的鱼跃冲顶，开启了荷兰队在西班牙面前的传奇大胜，也让西班牙人引以为傲的控球战术骤然变得脆弱——5比1的比分，让大多数球迷惊呼“看不懂”。

　　同样一度让人“看不懂”的还有基金近年来的业绩表现。

　　去年占据开放式主动偏股型基金业绩前十把交椅的，清一色均为新兴产业主题基金，一批投资习惯、兴趣爱好契合市场风格的年轻基金经理成为最大赢家；而今年以来，尽管市场屡见风格转化苗头，但截至目前，依然是成长主题基金在业绩榜上整体强势。

　　银河数据统计显示，截至6月13日，年内开放式主动偏股型基金中，80后基金经理任泽松执掌的中邮战略新兴产业以27.43%的净值增长率排名首位，其也是去年股基冠军；此外，兴全轻资产、兴全有机增长、财通可持续发展、长盛量化红利策略、浦银安盛红利精选、华商价值精选、工银信息产业、长盛电子信息产业和汇添富逆向投资也跻身前十，尽管产品名称大相径庭，但梳理其年内投资脉络，基本都是成长股的拥趸。

　　当上届世界杯冠军西班牙人还在强调全面控球的繁琐技术，荷兰这支23人名单中有17人首次参加世界杯的年轻队伍，不纠缠中场，不痴迷控球，只是坚决而快速地进攻，长传直塞、单刀直入，凭借愣头小伙的至简勇蛮，乱拳打死了老师父。

　　当价值派的基金经理还在纠结高估值和讲故事的风险，成长派却在押注新兴产业的道路上高歌猛进，而这些“贵有贵的道理”、“看未来”理论的年轻笃信者延续着去年以来的整体强势，抢占着年内基金业绩的制高点。

　　一位老基金经理在反思此间投资时坦言，没能在逆境中及时调整思路，基本错过了创业板的盛宴：“究其原因，保守的性格、谨慎的投资风格、绝对收益思维是最重要的原因。”

　　然而需要指出的事，世界杯只是刚刚开始，当荷兰主教练范加尔决定改用532的新阵形出战西班牙，前任主教练范马尔维克认为如此仓促的变阵“太过冒险”；同样，中国经济的转型也非一蹴而就，押注成长股的基金因年内一度出现较大净值回撤，亦面临较大争议。

　　2月末至3月末，创业板持续调整，兴全轻资产年内涨幅从最高点2月24日的42.23%，缩至3月末的26.27%，涨幅缩窄将近16个百分点，将领骑衫拱手让人。

　　事实上，从去年末开始，在创业板高估值和业绩证伪的双重压力下，有关市场风格转化的讨论延续至今。

　　“没有业绩支撑的估值，最终还是会被打回原形。”沪上一大型基金公司投资总监如此感慨：“去年大家亢奋地说‘不投创业板就是输在起跑线上’，今年还有谁这么说？”

　　退一万步，即使输球，荷兰队这支“无冕之王”依然可以以“过来人”的豁达心态安慰自己：踢自己的球，让别人说去吧；然而肩负动辄以万计投资者理财梦想的公募基金经理，尤其是部分还未经历过牛熊转换考验的年轻基金经理，在面对成败的当口所承受的压力可是天壤之别，不可不慎。