电子行业：5G商业化浪潮的正式到来

   上两周,市场整体仍持续下跌,但跌幅有所收窄,沪深 300 指数下跌 0.81%,除农林渔牧、有色金属等五个行业外其余申万一级行业均继续下跌。申万电子行业指数整体表现稍弱于市场整体,下跌 1.03%。电子行业整体估值持续下降至 25.30 倍,处于近五年均值减一倍标准差以下;整体市净率下降至 2.81,市净率回落至近五年均值减一倍标准差以下。细分行业指数上两周出现细微分化,元件和其他电子分别微涨 0.61%和 0.06%;半导体、电子制造、光学光电子则分别下跌 1.32%、1.22%和 1.91%。上两周,电子行业全部 227 家上市公司中,共有 93 家上涨,

    134 家下跌,其中涨幅前五位分别为铭普光磁、民德电子、京泉华、力源信息和传艺科技,跌幅前五位分别为盈方微、奥瑞德、杉杉股份、新亚制程和维科技术。上两周,电子行业中有 33家上市公司公布重要股东增减持 134笔,参考市值合计约 19.91 亿元,其中 6 家上市公司公布重要股东增持 21 笔,参考市值合计约 2.90 亿元,27 家上市公司公布重要股东减持 113 笔,参考市值合计约 17.01 亿元。截至 2019 年 6 月 9 日,共有 33 家电子行业上市公司发布了

    2019 年半年度业绩预告,其中 11 家预增,4 家略增,2 家续盈,3家扭亏,1 家首亏,4 家预减,1 家略减 4 家续亏,4 家不确定。近期,全球 5G 商用热潮持续高涨,英国首次正式启用 5G 服务;中国向四家电信运营商发放 5G 牌照;联发科推出集成 M70 基带的 5G 芯片;各大手机厂商宣布已完成 5G 手机的技术储备。5G商业化浪潮的正式到来,拓宽 5G 技术产业化的深度与广度;市场对 5G 技术的消费需求也推动着整个电子产业的迭代升级。5G 通信设备、5G 终端、5G 内容产业等相关细分市场热度将随 5G 商业化的持续推进被逐一点燃,行业上市公司将从巨大的行业增量订单中直接获益,建议关注 PCB、通信模组、5G 终端等相关产业链中具有技术及资金实力的上市公司。

    行业动态:◆工信部正式发放四张 5G 牌照,中国进入 5G 时代工信部于 2019 年 6 月 6 日发布公告,正式发布 5G 牌照,中国移动、中国电信、中国联通和中国广播电视网络有限公司均获牌,这意味着中国正式进入 5G 商用元年。此次发放 5G 牌照,意味着在 4G 商用近六年之后,国内电信运营商终于获发 5G 牌照,拿到了启动 5G 商用的资格,运营商部署 5G 相关工作的脚步也将因此而加快。在此之前,三大运营商已经在多地部署 5G 试商用区域。4 月

    23 日联通 5G 正式开网,将在 7 个城市正式开通 5G 实验网,联通也成为首家为消费者提供 5G 体验的中国运营商。当时,工信部总工程师张峰表示,5G 产业链主要环节已基本达到商用水平。当前,全球 5G 正在进入商用部署的关键期。坚持自主创新与开放合作相结合,中国 5G 产业已建立竞争优势。5G 标准是全球产业界共同参与制定的统一国际标准,中国声明的标准必要专利占比超过 30%。在技术试验阶段,诺基亚、爱立信、高通、英特尔等多家国外企业已深度参与,在各方共同努力下,中国 5G 已经具备商用基础。(资料来源:品玩 PingWest)◆ASML 光刻机已进场,广州粤芯首条 12 寸生产线 9 月量产近日,智光电气在投资者互动平台上透露,其参股的广州粤芯半导体采购了荷兰 ASML(艾司摩尔)光刻机,并且于今年 3 月中旬搬进了粤芯半导体主厂房。智光电气表示,其目前持有广州誉芯众诚股权投资合伙企业

    30%有限合伙人份额,间接持有粤芯半导体股权。此外,智光电气还在互动平台上表示,粤芯半导体一期以 90nm-180nm 技术产品为主,二期以 65nm-90nm 技术产品为主。智光电气表示,目前粤芯半导体正在做量产前的最后调试准备。光刻机等主设备的顺利进驻,为粤芯半导体量产计划提供了有力保障。广东卫视近日也报道称,粤芯半导体首条生产线已进入最后的调试阶段,即将在 6 月投片、9 月量产。(资料来源:电子工程世界)

    风险提示:中美贸易关系恶化;汇率波动带来的汇兑损失;电子行业景气度下滑,下游需求疲软;LED 行业竞争加剧,产品价格下滑幅度超预期;手机市场趋近饱和,手机销量增速不及预期导致手机产业链上下游厂商营收、盈利滑坡;5G 进展不及预期。（长城国瑞）