纺织服装：化妆品品类率先复苏 推荐三大主线

    核心观点

    纺织服装行业跑输大盘1.09pct。本周，上证综指下降1.91%，SW纺织服装行业下降3.00%，SW纺织服装行业跑输大盘1.09pct。其中，SW纺织制造下降2.54%，SW服装家纺下降3.24%。 

    “5.21薇娅感恩节”开启，直播观看人数破亿创纪录。“5.21薇娅感恩节”是淘宝头部主播薇娅一年一度的粉丝回馈活动，已连续举办三届。上周开启的“5.21薇娅感恩节” 时长超7小时、共上线172款产品、单场观看人数达1.17亿元、点赞数也破亿，创直播带货行业新纪录。另外，活动还邀请到李荣浩、毛不易、周深等众多明星演唱；联合中青网、北京青年报、优酷、爱奇艺等平台同步直播；以及包含捐献希望小学的公益活动，以多种形式助力主播薇娅及所属MCN公司谦寻影响力出圈。 

    中国百货商业协会举办研讨会，化妆品品类率先复苏。5月14日，中国百货商业协会发布的“百货渠道化妆品经营策略与趋势”研讨会数据显示，“五一”期间各大百货普遍实现两位数增长，其中化妆品为复苏最为强劲的品类，例如杭州大厦化妆品五一销售同增56%、广百和新世界大丸化妆品在“五一”期间的销售同比实现二位数字的增长。 

    推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。 

    风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。（长城证券）