动物保健：亚洲I型口蹄疫退出免疫实属情理之中

    事件:

    近日农业部发布重要公告,宣布从2018年起调整亚洲I型口蹄疫防疫策略,实施以监测扑杀为主的综合防控措施。同时自2018年7月1日起,在全国范围内停止亚洲I型口蹄疫免疫,停止生产销售含有亚洲I型口蹄疫病毒组分的疫苗。

    事件点评:

    1、亚洲I型口蹄疫退出免疫实属情理之中:我国流行的口蹄疫主要分为三个血清型:亚洲I型、O型和A型。根据世界动物卫生组织公布的数据,从2005年5月到2014年底,中国共报告115次疫情,但从2009年之后报告的亚洲I型口蹄疫次数明显减少,2011年6月之后便再无该型口蹄疫疫情出现。此外,行业内早在几年前就开始广泛讨论亚洲I型口蹄疫退出免疫的问题,所以此次农业部调整口蹄疫免疫政策并不突然,而且是合情合理的。

    2、政策影响有限,主要针对政府招采市场:根据农业部发布的《2017年国家动物疫病强制免疫计划》规定,对全国所有猪进行O型口蹄疫免疫,对牛、羊等反刍动物进行O型、亚洲I型和A型口蹄疫免疫。所以从政策层面上看,此次政策调整并不影响猪用口蹄疫疫苗的强制免疫。其次,虽然国内目前投入生产使用的口蹄疫疫苗有“O-A-亚洲I三价苗”、“O-亚洲I”、“牛O-A二价苗”“猪O型单价苗”、“A型单价苗”5种类型,以三价苗使用居多,政策调整之后,生产企业需要重新换发新兽药证书,但是好在公告要求到今年7月1日起停止生产销售含有亚洲I型口蹄病毒组分的疫苗,这就为口蹄疫疫苗生产企业提供了充足的应对时间,预计半年之内新兽药证书就能换发完成。由于现有三价苗的政府采购价格要高于二价苗和单价苗,我们预计三价苗禁止销售之后,政府招采市场会进一步萎缩。

    3、建议关注口蹄疫市场苗实力强,产品梯队完善的龙头企业:我们推荐疫苗行业龙头生物股份和中牧股份。

    生物股份:公司是动物疫苗行业龙头,口蹄疫市场苗份额已接近60%。去年12月底获,公司得了口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ2013株+Re-A/WH/09)新兽药注册证书。该产品能有效降低政策带来的影响。

    中牧股份:公司是老牌动保国企,2014年下半年开始进军口蹄疫市场苗。随着口蹄疫疫苗生产工艺改造完成,产品品质得到极大提升,市场份额也出现了快速增长。预计去年口蹄疫市场苗将实现销售收入1.5亿元。另外,公司口蹄疫O-A二价苗也在研制当中,产品梯队逐渐完善。

    风险提示:新产品研发不达预期,新产品未能如期上市、疫病风险。（方正证券）