机械行业：下半年工程机械主体资质分化将加剧

    本月观点:先行指标挖掘机方面,开机小时数同比继续增长,销量维持高增速,年初以来的开工和销售情况基本恢复至2014年水平,较2015、2016年呈现持续向好态势,起重机、装载机、推土机等机种销量也基本保持较高增速。经济需求仍然具备较强韧性,本轮行业回暖持续时长超出市场此前预期。周期景气波动之外,竞争格局优化成为行业重要特征。工程机械各主要机种的集中度普遍呈现持续上行趋势,行业龙头竞争优势愈加显著。我们认为,下半年工程机械主体资质分化将加剧,市场利润向龙头企业集中,强者恒强越发显著。

    数据跟踪:5月份,挖掘机平均开机小时数为144.4小时,同比增长2.0%;挖掘机销量11271台,同比增长105.6%,其中大挖销量同比增速显著高于中小挖。汽车起重机5月销量1703台,同比增长61.9%;履带起重机、随车起重机的销量同比也出现明显增长。其他机种方面,装载机、推土机、压路机、平地机等销量同比增速也保持较高水平。

    行业动态:2016年度中国机械工业百强企业榜单出炉,工程机械6家发债主体入围,其中3家龙头入围十强。重型装备制造成为央企集团重组的重要领域之一。

    发债主体跟踪:本月机械军工行业新增债券2只。月报期内无存量发债主体发生评级变动。机械行业利差有所下降,超额利差基本持平。公司动态方面,大连机床和春和集团涉及多起诉讼,中航发动机控股股东由中国航空工业集团变更为中国航发集团。（兴业经济研究咨询）