亚太科技：两场VR活动 两款手机

    两场VR活动:索尼发布PSVR;Oculus展示未来图景过去一周中,索尼和Oculus分别举办了VR活动,高盛上调了2016年四季度iPhone7发货量预测,但下调了三星智能手机发货量预测。我们认为以上因素对于台积电、立讯精密和歌尔股份利好。

    10月13日,索尼发布了PSVR硬件、新的PS4slim以及22款VR游戏。索尼表示目前在亚洲,中国的PSVR预订单最多,下一轮销售将在年底前开始。

    10月7日,Oculus在SanJose举行了开发者大会:(1)推出了Touchcontroller(歌尔股份为其ODM厂家)以支持房间内移动并加强用户体验;(2)能够支持OculusRift的PC的最低成本从3月份的1,000美元减半至499美元;(3)FacebookCEOMarkZuckerberg认为独立的头戴设备是VR的“甜区所在”,并展示了一款原型产品。他还现场演示了Facebook正在打造的新的VR社交体验,并承诺再投资2.5亿美元用于建设VR生态系统。

    两款手机:上调iPhone7发货预测;下调三星Note7发货预测高盛覆盖苹果公司的分析师SimonaJankowski表示iPhone7的需求似乎高于预期,归因于三星Note7的质量问题、运营商补贴上升以及今年较早推出等因素。

    她将2016年四季度iPhone发货预测上调了3%至7,800万部。我们覆盖三星电子的分析师MarcusShin将2016年四季度三星智能手机发货预测从7,300万下调至6,600万部。

    对台积电利好;对联发科中性;业绩期重申对立迅精密和歌尔股份的买入评级我们认为三星Note7停产对于歌尔股份和立迅精密几乎没有影响,因三星业务对两家公司的收入贡献有限(个位数%)。但台积电应会受益,因为Note7的AP使用了三星的芯片,而台积电在iPhone7中的份额为100%,联发科受到的影响为中性,因公司不向三星高端机型供货。尽管如此,我们预计2016年四季度联发科在中国中高端智能手机中的份额将向高通流失。

    在业绩期即将到来之际,我们重申对立迅精密(强力买入)和歌尔股份的买入评级。iPhone7需求的稳健支撑了我们对两家公司四季度盈利将强劲增长的看法(立迅精密同比增长35%,歌尔股份同比增长54%)。索尼和Oculus的活动表明VR生态系统中的硬件和内容均持续改善,为在大众市场普及迎来拐点奠定了基础。我们认为歌尔股份在VR硬件设计和制造方面的领先地位有望持续到2017年。（高盛高华）