食品饮料：防御最佳投资标的

　　近期中小板指出现了边拉边撤的态势，指数重心渐次下移，从而使得市场人气有所散淡，越来越多的市场参与者开始奉行防御的操作思路。尤其是基金等机构资金，一方面考虑到契约规则限定而不能完全空仓，必须配置品种，另一方面又担心中小板指不振，所以，尽量配置一些市场需求稳定、业绩有望稳定的品种，食品饮料板块无疑是最佳的配置标的。

　　因为在经济下滑的过程中，食品饮料行业的市场需求也不会过于下滑，尤其是一些生活必需品，比如说猪肉、调味品等等。因此，当行业消费降至一定比例之后，由于刚性消费的存在，已缺乏进一步的下跌空间。而且，在近期A股调整过程中，食品饮料行业类上市公司个股股价也随之有所下跌，释放了估值风险，使得股价进一步下跌的能量迅速衰弱。因此，前期不断下移的股价走势，意味着股票型基金迎来了提升食品饮料板块配置比例的契机。

　　更何况，目前食品饮料行业在演绎过程中出现了一些新的产业亮点。一是新产品，近年来突然火爆鸡尾酒产品，使得龙头上市公司的业绩出现了急促的涨升态势，百润股份的半年报显示，2015年上半年RIO（锐澳牌鸡尾酒）的收入16.17亿元，同增342.80%，驱动百润股份晋身绩优股。食品饮料行业整体收入波动幅度看来不大，而一旦出现令消费者认可的新产品，那么，仍然会赋予相关上市公司强大的业绩提升驱动力。

　　二是是行业集中度的提升。随着居民收入提升，对品牌忠诚度随之提升，龙头类上市公司的盈利能力随之提升。比如说酱油等调味品行业，酱油行业的市场增速明显提升，2015年一季度已上升11.1%，从产区看，广东增长15%，湖南增长12.6%，这其实也是加加食品等调味品龙头上市公司在2015年上半年业绩提速的直接诱因。

　　与此同时，麦趣尔等通过大力度外延式并购的食品饮料股，也有望成为业绩增长的明星股。综上所述，在操作中可以跟踪百润股份、麦趣尔、燕塘乳业、加加食品、青青稞酒、涪陵榨菜等品种。■