中期业绩整体有改观 六成公司三季度预喜

　　A股暴跌以来，上市公司公告每隔一段时间都会更改一个主题，之前是不断被大股东增持、回购、员工持股、股权激励等利好“刷屏”，近日半年报的密集公布则成为了公告中的绝对主角。2015年各公司的“中考成绩”无疑是股价最靠谱的“试金石”。　　

　　增收不增利现象有所改观

　　数据统计，截至8月20日，沪深两市共有1041家A股公司完成了2015年中报的披露，占目前全部A股公司比重的37.45%。整体来看，已公布中报的公司上半年合计实现营业总收入20799.63亿元，相比2014年同期增长7.59%；累计创造归属母公司净利润2107.24亿元，相比2014年同期增长20.93%。

　　观察已公布中报公司的自身业绩变化情况，其中有635家公司营业总收入同比实现增长，199家增长幅度超过30%；111家公司增长在50%以上；36家公司营业总收入同比翻倍增长，目前营收增长最为彪悍的九龙山、天和防务，上半年分别同比增长了1577.21%和1032.3%。另外，从净利润实现情况看，目前有633家公司中期同比实现增长，342家公司同比增长在30%以上；231公司增速超过了50%；149家公司净利润翻倍增长；13家公司实现了10倍以上的利润增速。东方航空上半年受益于航空市场需求旺盛、公司经营管理能力进一步增强、各项改革转型工作稳步推进竞争力持续提升而带来净利润飓增23660%；中钢国际则凭借报告期内重大资产重组实施完成，净利润飓增19377.55%。

　　综合考虑营业收入和利润两项主要财务指标看，目前共有506家公司中期双双实现增长，127家公司两项指标增长均保持在30%以上；66家公司实现了营收和利润同时超过50%的增长；兰石重装、恒顺众昇、光大证券等26家公司，更是两项指标相继翻倍增长。在8月份市场整体在箱体震荡的大背景下（截至19日，大盘上涨3.56%），上述26家公司中有20家公司股价实现了上涨，16家公司跑赢了同期市场平均水平，其中业绩快速增长同时因重大资产重组事项获批复牌的深华新走势最为强劲，期间累计上涨35.95%。

　　超6成公司三季度业绩预喜

　　在上市公司披露中报的同时，不少公司也提前公布了三季度的业绩预期情况。据统计，截至8月20日，率先公布三季报业绩预告的公司共有370家。其中，238家公司三季报业绩同比预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏）；122家公司业绩同比预忧（包括预减、略减、首亏、续亏）；另有易世达、山西证券、广东明珠等10家公司目前三季度业绩增减尚不能完全确定，预喜公司占比64.32%。

　　根据业绩预告公布的利润变动空间，统计发现，目前有215家公司预计三季度净利润同比正增长，其中177家公司预增幅度在30%以上，113家公司预增超过50%，54家公司前3季度净利润有望实现翻倍增长，预增幅度最高的牧原股份、华媒控股、汉麻产业3家公司，三季报利润最高增幅更是分别高达11013.58%、1853.3%、1065%。从预增幅度最大牧原股份来看，除去年同期基数很低的原因外，也与2015年猪肉价格快速上涨有关。据搜猪网公布的数据，2015年1~6月，全国出栏肉猪平均价格为12.75元/公斤，比去年同期的11.71元/公斤上涨8.9%。而根据国家统计局公布的数据，国内生猪价格7月份同比上涨16.7%，环比上涨9.9%，对CPI总指数的影响从6月的0.2个百分点扩大到0.48个百分点。最新数据显示，上周国内外三元生猪价格已超过18元/公斤，而长期来看，随着9月大中院校开学以及中秋国庆双节消费到来，还将对国内生猪价格形成支持。猪肉价的持续上涨，将对猪产业链相关上市公司的盈利带来支撑。

　　当然，除同比大幅增长公司外，业绩环比上仍可看到目前共有54家公司三季度单季业绩环比有望实现增长，特别是其中有28家公司有望实现三季度业绩同比和环比双增长，而中联电气、丹甫股份等11家公司，环比增幅甚至有望达到50%以上。

　　电气设备、传媒、医药生物板块值得关注

　　观察提前公布三季度业绩预喜公司的行业属性，可以看到电气设备、传媒、医药生物等行业个股占居了举足轻重的比例。统计数据显示，目前共有24家电气设备类个股三季度净利润预期同比增长，其中13家公司预增幅度在50%以上，恒顺众昇、中联电气、海得控制等6家公司，更是预计业绩翻倍增长。电气设备类公司业绩明显增长，与2014年以来我国有多个地方开始配电网改造及农村电网改造有关，2015年农村电网改造升级投资将达到近1600亿元。

　　作为本轮国企改革重要途径之一，文化传媒公司通过混合所有制改革、战略投资者引入和激励体制完善提升经营效率，将有效盘活现有国有文化传媒类资产，提升运营效率；文化传媒类国企上市公司有望成为资本运作平台，通过资产注入等模式实现本轮国企改革中国有资产证券化的目标。目前，13只传媒板块预喜股中，有11只三季度净利润预增幅度超过50%，其中完美环球的三季报业绩最值得关注，随着公司产业链的延伸以及业务规模的扩大，公司收入和净利率均有所提高，预计三季度净利润将增长528%~578%。

　　此外，医药行业兼顾防御性与进攻性，其防御性体现在近年来净利润增长率稳定在15%～20%；国企改革的最终方案预计近期出台，医、药即将分开经营管理，为药店的发展带来新的机遇；同时，民营资本大幅进入医疗领域，提升全行业的发展动力。分析认为，医药健康板块不但是历史上的长跑优胜板块，未来也有望成为淘金圣地。目前，16只医药行业预喜公司中，6家预增幅度在50%以上，增长预期最好的沃华医药、上海莱士、华北制药三家公司，有望实现业绩的翻倍增长。