证券行业：券商ROE有望整体步入上升新周期

    本周行业动态。

    上海证券交易所副总经理阙波在“2014年第10届中国(深圳)国际期货大会”上表示,上交所正在向期货交易所学习,研究期权,欢迎期货朋友多关心股票期权,同时,上交所也在推动让期货公司直接参与证券交易所期权有关的服务,积极准备股票期权。中国金融期货交易所副总经理戎志平表示,目前中金所正在筹备沪深300股指期权。

    本周公司动态。

    11月,18家上市券商母公司净利润共计约49亿元。其中,中信证券当月净利8.86亿元;海通证券净利7.33亿元;招商证券净利5.08亿元,名列第三。此外,广发证券、光大证券亦表现不俗,净利均突破3亿,分别为4.6亿元和3.17亿元。

    本周行情回顾。

    本周证券行业指数上涨34.41%,沪深300指数上涨11.25%,超额收益率为23.16%。12月份证券行业指数上涨34.41%,沪深300指数上涨11.25%,超额收益率为23.16%。

    本周证券行业继续强势上涨,从周涨跌幅来看,华泰证券上涨47.18%,排名第一,其次为宏源证券,上涨45.21%,除西南证券因停牌周五才复牌外,18支个股全部跑赢沪深300。涨幅排名最后的是西南证券,上涨9.9%,其次为海通证券,上涨22.99%投资策略。

    从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5 年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE 有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

    风险提示。

    大盘回落会压制券商股走势。（华融证券）