基础化工：外需和出口的拉动作用

　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为-10.67，前周-26.97；上周二级市场基础化工指数（中信）涨0.66%，上证跌0.11%，上周五Brent 油价报98.39 美元/桶，涨0.71%，周涨幅1.06%。自6月19 日，Brent 原油价格115.7 美元/桶高点到上周97 美元/桶最低点，原油价格下跌16%，原油价格下跌带动下游化工产品价格整体走低，加上国内固定资产投资的持续回落，传统旺季需求旺季不旺，行业需求低迷，在成本下行和需求萎缩的共同作用下，化工品价格旺季逆势下行；短期来看，原油价格经过前期大幅下跌，短期有企稳迹象，这将有利于下游需求的有效释放；我们监测的景气指数触底反弹，但由于需求低迷，加上10 月中下旬需求将步入淡季，预计指数仍将维持弱势运行。根据我们的景气指数和汇丰PMI 历史走势的相关性，预计下周公布的汇丰pmi 初值低于50 的概率较大，关注数据公布时对市场的冲击。旺季不旺已成定局，受固定资产投资回落影响，短期内需难有起色，继续关注外需和出口对化工行业的拉动作用，关注出口型化工品种；推荐万华化学、佰利联、阳谷华泰。

　　本周值得关注品种：

　　苯乙烯，本周涨幅4.29%，华东地区最新价格10950 元/吨，本周苯乙烯市场行情好转，部分厂家上调苯乙烯出厂价格。预计下周苯乙烯行情震荡上行。相关上市公司：双良节能。

　　二甲醚，本周涨幅2.86%，河南地区最新价格3600 元/吨，目前上游甲醇市场继续区域性调涨，但幅度缩窄，对二甲醚市场有所支撑，今日国内二甲醚市场整体稳中上行，市场价格延续调涨，库存已消化无几，河南局部货稍显紧张，商家心态较好，预计短期内二甲醚市场仍会上涨，但上行空间将逐渐缩小。相关上市公司：远兴能源、云维股份、威远生化。

　　氯化钾，本周涨幅2.50%，青海盐湖95%最新价格2050 元/吨，进口及国产氯化钾均存在货源紧张的情况，在后期北方冬储备肥及南方部分地区工业用肥启动后，预计价格还会继续上涨，但短期还是以稳中小幅调整为主。硫酸钾需求旺盛，在后期货源更稀缺的情况下，厂家多对后市看好，预计将会延续目前良好走势。相关上市公司：盐湖股份。

　　草甘膦，本周涨幅1.83%，浙江新安化工最新价格27750 元/吨，目前黄磷市场推涨100 元/吨，但成交主流走稳，因需求不足，推涨力度显薄弱。此外，草甘膦新增投产计划因行情欠佳迟迟不能如期执行。从市场反馈看，短期内，草甘膦行情看稳。相关上市公司：扬农化工、江山股份、新安股份、沙隆达。

　　聚合MDI，本周涨幅1.62%，华东烟台万华最新价格15700 元/吨，国内聚合MDI 市场价格全线上调，场内表现平静，下游需求依旧清淡，持货商随行就市出货为主，买盘跟进略显不足，交投清淡，业者心态观望，预计后期聚合MDI 市场窄幅整理为主，价格波动幅度在100-200 元/吨。相关上市公司：万华化学。(中信建投)