有色金属：需求与政策角力稀土价格僵持

    投资建议:首推中重型稀土。上周有色金属行业上涨1.25%,小幅跑赢沪深300指数。我们认为稀土行业即将进入政策密集推送期,收储、大集团、打击私采、落实环保核查和资源税虽均是老政策,但会产生新效果。特别是反腐和矿山集中度提高有助于提升政策作用,同时需求将保持稳定,价格筑底向上是我们认为此轮政策能够刺激价格上行的一大关键;申万有色强烈看好战略小金属中重型稀土(五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等)的触底上行空间。我们认为新能源汽车产业链具有中长期投资价值,维持高性能钕铁硼和锂电行业看好评级,强烈关注中科三环、宁波韵升、厦门钨业,维持正海磁材买入评级;赣锋锂业发布半年报,下调全年盈利增速至26%,暂时下调评级为增持,短期股价或跟随大盘波动,建议20元以下可积极关注!。

    基本金属中,提示因海外大宗商品价格波动所带来的股价短期回调风险,镍精矿、铝土矿长周期依然有供给端收缩预期。此外建议关注军工材料关注飞机发动机高温合金国产化进程,推荐钢研高钠。汽车轻量化和3D打印等关注铝深加工亚太科技、银邦股份等。东睦股份,业绩3年复合增长50%以上。

    天通股份,等待消费类电子领域蓝宝石手机屏幕供货突破。本周投资组合:五矿稀土、中科三环、赣锋锂业。

    美联储会议纪要显示可能提早加息,短期供给紧张铜铝领涨,金价急跌。

    上周美联储公布的7 月会议纪要暗示,若就业市场意外强劲复苏,可能导致其较预期更早加息,预计10月结束QE。上周LME三月期铜、铝、铅、锌和镍分别上涨3.00%、3.15%、1.74%、3.52%和0.43%;LME三月期锡和COMEX黄金分别下跌1.79%、1.19%、1.12%、1.00%和0.47%;上周LME铜库存增加3.56%、同时上期所库存下跌10.63%,显示因价差关系铜的流动方向发生了一定的变化,逼仓行为可能接近尾声;本周一美国8月PMI初值和7月新屋销售数据将出炉,周二美国将公布耐用品订单数据,周五则有欧元区CPI数据和美国8月密歇根大学消费者信心指数的数据。总体而言,8月末的最后一周相对是个数据平淡的一周。黄金的最新看法:上周金价由于美联储提前加息预期和地缘政治危机缓和而大幅下挫,周五在俄乌两国重新开火的刺激下有所反弹,但整体依旧弱势难改。建议关注美国9月通胀水平,若进一步走高,将削弱提前加息预期,则金价将反弹。

    需求与政策角力稀土价格僵持,外围钼价上涨国内压力重重。上周镨钕成交价格有下降表现,但报价还是比较坚挺。目前氧化镨钕报价31万元/吨左右,大厂报价还要高一些,实际成交价格还是维持在30.8万元/吨,金属镨钕报价目前39.5万元/吨,实际成交现款价低一些,比上周下跌了2000-3000元。

    中重稀土方面,氧化镝报价有些下滑,成交一般,目前大厂报价还是维持在148-150万元/吨,实际成交价格在145万元/吨左右,主要原因还是下游需求未有明显复苏,商家观望后市。上周钼铁行情继续持稳。行业淡季之后行情走势趋于明朗,参与者保持较高关注度。外部钼品行情稳步回升,而内部原料低价采购困难,虽然成交情况不够理想,但厂家提价心理较浓。目前45%钼精矿市场主流报价在1330-1350元/吨度,47%钼精矿主流报价在1430-1450元/吨度,与上周相比,价格持稳。（申银万国）