轨交行业：铁总近期连续招标 动车组招标数量边际向上

    短期来看:铁总近期连续招标,动车组招标数量边际向上。本次50列长编组动车组招标,是继11月3日的75列时速350公里“复兴号”动车组招标的第二次大规模招标。据此统计2017年已经招标了311列标准列动车组。包括①时速250公里动车组:30列;②时速350公里动车组:10列;③时速350公里长编动车组:15列(30标准列);④时速200公里动车组:15列;⑤时速160公里动车组:6列;⑥时速350公里标动:125列;⑦时速350公里标动(16辆编组):50列(100标准列)。而2016年合计招标136列标准列动车组,同比增长明显。今年中车预计交付350列动车组,轨交行业趋势拐点向上明确。

    长期来看:2018年高铁通车里程边际向上。根据我们的统计,2017年是近年来高铁通车里程的低点,合计1458公里。而2018年整个高铁通车里程将迎来边际向上,2018年-2020年通车里程分别为1906、3396、4616公里,同比增长30.73%、78.17%、35.92%。通车里程边际向上,预示着未来对于动车组车辆的需求依然旺盛,到2020年前有望保持每年350-400列动车组的需求量。

    上市公司业绩低点以后,未来边际向上。随着2016年、2017年上半年动车组招标的不达预期,整个轨交板块上市公司的业绩也达到了低点,主要上市公司通过开拓新业务、或者收购来达到稳定增长的目标。而随着动车组招标的边际向上,整个行业内的公司业绩也有望迎来边际向上。

    投资建议:未来动车组招标边际向上明确,行业内上市公司在2018年业绩拐点向上,行业有望迎来基本面和催化剂双向的推动。我们建议重点关注具有核心竞争力的轨交产业链公司:新宏泰(603016)、康尼机电(603111)、中国中车(601766)、永贵电器(300351)。（上海证券）