电子行业：重点布局业绩处于景气高点个股

    本周末埃隆·马斯克发布推文称,第一辆Model3正式下线。Model3的发布意味着特斯拉正式迈向大众领域,3.5万美元的“亲民”价格使其成为一款普通消费者“买得起”的特斯拉。Model3在开放预定的首个72小时内,就有了27.6万张的订单,而截至目前订单总量已经接近40万。埃隆·马斯克此前称,Model3的月产量将于年底达到2万台,为其2018年完成50万整车销量打下基础。特斯拉热卖的重要意义不仅仅是一个品牌的热卖,我们认为特斯拉和苹果都是推出了革命性的产品,同时受到消费者的追捧。正如苹果推动了智能手机的快速渗透,我们认为特斯拉或带来智能汽车&新能源汽车的快速普及,竞争对手会受特斯拉产品的影响重新考虑产品方案。

    汽车新能源化:我们看好新能源车的渗透率将持续快速提升,带来的内部结构变化带来电子零部件价值量增加。我们预测16-20年全球新能源汽车从77万辆增长至365万辆,复合CAGR47%,弹性较大的有继电器(单车价值提升10倍),功率半导体(价值提升5-6倍),被动器件,PCB,继电器(单车价值提升约3倍),车灯(LED车前大灯10倍以上价值增长)。结合竞争格局,推荐安洁科技(新能源汽车电池结构件),宏发股份(继电器),鸿利智汇(车灯),中航光电(连接器)。重点关注顺络电子(国内被动器件龙头,车用变压器和磁性器件增量弹性大),依顿电子,景旺电子(PCB),立讯精密(连接器)。汽车智能化:重点提示摄像头+中控面板投资机会,推荐欧菲光、联创电子,重点关注长信科技等。

    苹果备货正常,坚持全年苹果主线不变。上周苹果概念股继续盘整,市场担心苹果新机型延后推出会影响零组件备货。我们纠正两点市场看法:1)苹果新机型发布时间与往年一致,不会延后,iphone8因良率问题量产会略有延后,不影响其发布时间!2)我们从代工厂了解到,iphone8拉货时间周期完全正常,预计9月中旬拉备货,代工厂对iphone8备货展望乐观。另外零组件厂三季度备货一切正常,如此前所预期!不会出现低于预期的情况。继续推荐苹果产业链龙头大族激光、歌尔股份、欧菲光、德赛电池、立讯精密等。

    中报陆续发布,我们建议投资者重点布局业绩处于景气高点,可能超预期的板块个股:1)我们此前持续推荐的苹果产业链个股,新机型带来产业链业绩贡献主要集中在三季度,重点推荐:信维、歌尔、欧菲光等;2)判断LED、面板判断全年都处于景气周期高位。LED板块,目前市场部分产品仍然供不应求,龙头扩产需要时间,预期全年芯片价格不会下降。

    面板板块,在全面屏拉动下小屏价格预期可企稳,大屏进入电视旺季,预期下半年价格同样平稳在高位。行业龙头继续维持高增长,推荐京东方、三安等;3)3C设备板块:消费电子外观升级提速,3C设备确定性受益。我们推荐投资者关注我们月度金股大族激光,作为国内激光设备龙头看好进入新一轮景气上行周期。同时推荐劲胜精密、华工科技等。

    继续推荐白马主题、OLED、LED小间距、声学、安防等

    核心推荐组合:海康威视,大华股份,国光电器,中茵股份,大族激光,歌尔股份,京东方,水晶光电,信维通信,安洁科技,三安光电,洲明科技,劲胜精密,立讯精密

    风险提示:市场需求不及预期。（天风证券）