盘古智能值得申购吗？破发压力不能完全排除

   盘古智能值得申购吗？

   第一，基本资料：

   1.发行价37.96元，发行市盈率56.64倍。

   2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：1.59；1.23 ；0.97。今年一季度每股收益为0.26元。预计2023年1-6月盈利,净利润同比增21.92%至44.11%。

   3.公司专注于集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售，产品广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。

   4.主承销商和保荐人：国金证券。

   第二，综合评估：

   在国内风机集中润滑领域，盘古智能有其地位，体现在2015年起打破了斯凯孚、贝卡等国际品牌的市场垄断，在风机集中润滑系统产品设计环节和精密零部件制造环节，竞争优势明显，已成为金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等主流风机制造商的稳定供应商，覆盖了国内销量排名前十的风机制造厂商。

   隐忧是，风电“抢装潮”已过，应收账款高企，业绩高增长终结。

   公司是风机集中润滑行业龙头，2020年，在国内风力发电类集中润滑系统领域的市占率约达54.8%。鉴于其为细分领域头部企业，市场占有率高，因此，上市首日可能有点溢价。不过，这家公司最大问题是，风电抢装潮已经结束，下游客户对公司产品需求放缓，尽管公司努力突破天花板，向其他行业拓展，但效果有待观察，加上客户强势，账期长，应收账款高企，因此，破发压力不能完全排除。激进投资者可以参与。

   第三，建议：谨慎申购。