国科恒泰值得申购吗？发行价不高

    第一，基本资料：

    1.发行价13.39元，发行市盈率53.82倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.37；0.38；0.31。今年一季度每股收益为0.07元。预计2023年1-6月归属净利润盈利5800万元至6250万元，同比上年增7.85%至16.22%。

    3.公司主要从事高值医用耗材的分销，并在分销过程当中提供仓储物流配送管理、渠道管理以及信息管理等专业服务。

    4.主承销商和保荐人：长城证券。

    第二，综合评估：

    作为一家服务于医疗供应链领域数字化转型的新公司，过去几年，公司打造了线上医疗数智化供应链协同平台——聚械通，并结合母公司的线下物流平台，形成了综合性服务能力。

    隐忧是，综合毛利率低于可比公司均值；资产负债率极高，资金链紧绷，现金流为负。

    公司做的业务相当于医疗耗材搬运工，赚钱就是雁过拔毛。由于公司负债率畸高，现金流非常紧张，资金链随时断裂，因此上市圈钱是全部目的。鉴于其基本面较差，上市首日即便有溢价，空间也很有限，如果破发，也不奇怪。鉴于发行价不高，参与一下无妨。

    第三，建议：申购