英华特值得申购吗？如果破发也不必意外

   英华特值得申购吗？

   第一，基本资料：

   1.发行价51.39元，发行市盈率45.19倍。

   2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：1.21；1.11；1.6。今年一季度每股收益为0.17元。预计2023年1-6月盈利，净利润同比增24.5%至44.85%。

   3.公司主要从事涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务， 主要产品为“英华特 INVOT ECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动 车用四大系列，产品应用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备。

   4.主承销商和保荐人：国金证券。

   第二，综合评估：

   公司主要原材料包括电机、涡旋铸件毛坯、润滑油、壳体、曲轴等五大类，其中，铸件价格受铁的波动影响较大，电机价格受铜、钢、铝价波动影响较大，曲轴价格受钢材影响较大。

   隐忧是，没有成为格力和美的主要涡旋压缩机供应商；研发费用业内最低；募投项目用地尚未取得；连续3年净利润不足5000万；专注于传统空调和热泵市场，对于电驱动车用涡旋的销售从2020年才开始发力。

   公司作为涡旋压缩机国产替代先行者，也是国内出货量最大的制冷涡旋压缩机国产品牌厂商，其国产替代概念，可能会让公司上市首日有点溢价，甚至会被短暂炒作，原因是其产品可以用于商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备，今年天气炎热，这类概念容易有短线炒作机会。不过，基本面一般，如果破发也不必意外。

   第三，建议：申购。