赛维时代值得申购吗？上市首日破发，并不意外

   第一，基本资料：

   1.发行价20.45元，发行市盈率47.40倍。

   2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：1.25；0.97；0.51。今年一季度每股收益为0.14元。预计2023年1-6月盈利，净利润同比增21.32%至37.86%。

   3.公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商。

   4.主承销商和保荐人：东方证券。

   第二，综合评估：

   公司依托第三方电商平台及自营网站开展跨境B2C业务，孵化多个营收过亿的自有品牌，从服装配饰优势品类拓展至百货家居、运动娱乐、数码汽摩，形成多品类、多品牌矩阵式发展。

   隐忧是，营收近九成依赖亚马逊平台，存在一定风险；年入49亿元，研发只占1%；业绩呈下滑趋势；境外销售收入占比较大。

   作为跨境电商龙头，公司上市首日可能有点溢价。不过，业务高度依赖亚马逊，一旦被亚马逊处罚、封号，公司业绩将大幅下降。这种公司有点像果链公司依赖苹果一样，不确定性大，不能给予太高估值。加上最近几年业绩，一年不如一年，如果上市首日破发，并不意外。激进投资者可以参与。

   第三，建议：申购