冲高缘何受阻？筑底之旅开启？午后两点定去留

    【盘面回顾】

    今日早盘波澜不惊亚太市场平稳，A股小幅低开后就开始反弹，而后维持震荡走势，成交来看，与昨日早盘基本持平。至中午收盘，沪指报2221.68点，涨幅0.16%，深成指报9075.65点，涨幅0.24%。

    板块方面，热点开始扩散，水泥、建材、通信、造纸、保险、地产等板块表现活跃，传媒、券商、酿酒、食品、军工、计算机、物联网等板块则表现疲软。

    【资金流向】

    两市资金净流出23.43亿元，其中主力资金净流出8.65亿元，散户资金净流出14.78亿元。市场信心的恢复需要时间，稍有震荡，就会见到资金面的流出，在这样偏重的谨慎氛围下，预计震荡是短期的主旋律。

    具体到行业板块，主力资金净流入的板块只有两个：建材(4.20亿元)、酿酒食品(1.05亿元)、纺织服装（0.90亿元）、有色（0.53亿元）、汽配（0.23亿元）。主力资金净流出前五名的板块是：仪电仪表(1.22亿元) 、医药（0.91亿元）、传媒（0.62亿元）、保险(0.49亿元)、券商(0.48亿元)。

    个股方面，今天上午主力增仓前五名的股票是：兴业银行、正和股份、包钢稀土、江苏吴中、青松建化，主力减仓前五名的股票是：超日太阳、江西水泥、新华保险、贵州茅台、置信电气。

    【私募观点】

     观点一：朝鲜证权平稳过渡，地缘政治危局没有爆发，是可以想象的最好结果，昨日虽然周边诸国剑拔弩张，但今日基本维持观望态势，朝鲜的定期导弹试射更表明一切正常，这为A股市场创造了非常好的外部环境，也是A股企稳的重要条件。考虑到市场投资者在当钱点位表现出的相当信心，A股可能己由单边下跌转为震荡走势，短期来看震荡的区间或将逐步增大，市场体现出较高的弹性和活跃度，因此，建议短期仍以观望为主，以待朝鲜局势稳定，激进投资者可以考虑适当参与。

    观点二：今日A股市场出现了冲高受阻的走势。一方面是因为早盘领涨的板块是地产股，而地产行业一直是重点调控的产业，这就意味着地产股的涨升，难以得到市场的追捧，另一方面则是因为目前市场点位离2300点位置太近，而2300点又被市场走势证明了在此点位，压力沉重。当上证指数挺进2250点区域时，就迅速遇到抛压。自此折射出短线A股市场可能会出现指数强势震荡，个股行情相对活跃的态势。也就是说，市场的运行格局主要是以个股行情为主。因此，在操作中，建议投资者仍可持股。只是不建议投资者加大仓位。

    观点三：市场在快速下跌后，继续下跌的力度已经不足，但是大盘是否能够产生有效的反弹乃至反转，仍取决于管理层的救市力度，而RQIFII的推出尽管目前来看对A股市场的增量资金十分有限，但却是表明了管理层救市的态度，如果后市政策能从控制新股发行节奏推动中长期资金供给等多方面重拳出击，那么市场将会真正的脱离水深火热的格局。短线来看，A股再次上涨的理由就只有一个了，就是权重拉抬。从地产来看，万科有明显护盘动作，其余个股也是连续三天收阳。前期社保基金已经被套，权重就成了唯一维持指数的砝码。但这三天的量没有跑出地量这个圈。没量，没人气。不要追涨，也不要去碰过于弱势的个股，等待午后权重股的态度明朗。

    观点四：现在是该去还是该留？午后的两大看点将决定：1成交量能否有效放大。这是反弹的首要条件，放量上攻就留，量能不足则注意高抛。2新热点能否产生。午后新热点的酝酿是上攻的关键，这样才能有效聚集做多人气。午后投资者可重点关注这两大方面，如果有新主流热点能够带动股指放量上攻则可继续持股，但如果午后没有新的热点出现，并迟迟不能放量，则可出现较长的盘整，后市难逃“盘久必跌”的厄运。尤其是目前的政策面和资金面的掣肘，根本不能出现反转行情，更多的一披三折的反复，所以午后投资者必须认真做出判断，千万不能对反弹抱有过多的奢望，特别景主力抛弃的弱势股，反弹就应该直接清仓。

    【机构看市】

    招商证券：在我国经济基本面基本稳定的前提下，出现周线及日K线六连阴的局面是不正常的，应视为非理性杀跌，己造成了对正常金融市场的扰动，或受到政策面干预。技术面观察，目前月周日各周期指标均处于相对低位为历史上少有的情况，目前位置向下空间己极为有限；经历持续调整后指数的超跌技术性反弹一触即发，并且其级别不容小视。目前指数频频出现脉动式上涨及下跌的震荡行情应视为底部反复拉锯及震荡，投资者不宜盲目杀跌。展望后市，在CPI据持续下降及政府稳增长的政策前提下，政策面适当放松可期，在此背景下指数展开温和恢复性反弹值得期待，特别是近期政策面动向应成为关注的重点。

    东吴证券：市场在经历了系统性风险的快速释放后，大盘在2200点附近连续三个交易日展开了大幅度震荡，成交量比前期也有明显放大，显示这个位置有比较强的支撑，大盘运行到这个位置有望进入筑底之旅。虽然目前投资者情绪仍然低迷，大盘仍然运行在下降通道之中，但己可明显感觉到从上周五以来盘面机会开始增加，涨停的股票也不断出现，市场逐步开始热闹。考虑到当前政策转暖、估值偏低的前提下，A股市场年前有望迎来起跌反弹。就短期指数来讲，投资者要观察大盘是否能在2150点到2250点一线有效止跌。建议投资者关注三条主线。首先是前期超跌的价值股，特别是质地较好、股性活跃、业绩预增的二线蓝筹股，其次是历史上弹性较好近期股价严重超跌尤其是跌到2009年行情启动位置的中小板个股，第三，要选择明显受益于政策的文化传媒和信息技术类股票中前期明显放量的品种，相信前期介入的资金会再度活跃起来，并带来一定的投资机会。

    国元证券：虽然连续两个交易日市场表现较为强势，但对于反弹中的麻烦也要考虑充分。本同上会IPO企业可能将继续超过10家。今年已经完成的250多起IPO，募集资金亦超过2300亿元。此外，上市公司的黑天鹅事件频出，也是市场积重难返的重要原因。上周五人民币即期忙率一反常态大幅走高近400个基点。从跌停到猛涨的忙率被动折射出市场与海外热钱之间博弈的剧烈程度。这就意味着A股市场虽然短线企稳，但所面临的环境仍然处于剧烈被动中。故此，在经济增长降速和资金紧张的背景下，市场反弹的高度和持续的力度依然不可盲目乐观。