惊天大逆转背后逻辑 谁带领拉升？反攻号角吹响

    【盘面回顾】

    午后A股先跌后涨，市场由大悲到大喜，最终上证指数上涨2.01%，创业板涨幅更高达4.32%，A股在连续下跌后终于迎来了反弹，从成交来看，505亿的水平与昨日基本持平，A股更多走出的是超跌反弹走势，涨幅排行来看，航空、汽车、公用事业、文广传媒、电子信息表现居前，小盘股表现较好，但ST板块仍没有摆脱连续下跌趋势。

    沪指报2224.84点涨43.94点，涨幅2.01%，成交505.7亿元，深指报9081.94点涨210.85点，涨幅2.38%，成交473.9亿元。

    【资金流向】

    周五两市合计资金净流出金额为32.18亿元。主力净流出11.26亿元，而散户则净流出20.92亿元。从资金行为的角度分析，股指连续下挫后在外围股市企稳的背景下仍表现得相当疲弱，股指短线反弹的动力十分不足。

    两市资金净流入的板块前五名分别为：保险、汽车、计算机、仪电仪表、造纸印刷，从领涨的板块来看，涨幅十分有限且成交量明显不足，表明市场仍处于超跌过程中的个股分化，两市资金净流出的板块前五名分别为：医药、有色金属、券商、煤炭、电子信息，近日盘中反弹的个股多为一日游行情，后期股指恐将进一步下探。

    个股方面，周五主力资金增持前五名的股票是：N新华、新华都、华夏银行、智光电器、奥飞动漫，主力资金减仓前五名的股票是：招商银行、东吴证券、中钢吉炭、海螺水泥、超日太阳。

    【私募观察】

    观点一：影响下午A股被动的因素在期指上：今天是期指交割日，当月期指台约午盘后突然大跌，导致A股跳水，但2点刚过，下月期指台约突然开始拉升，引领市场反弹，活生生的资金博弈案例。实际上，下午反弹也并非没有先兆，下午跳水之时，银行等权重股开始逆势上涨，权重股的反弹为市场最终绝地大反攻创造了良好的条件。另外，中国外忙交易中心人民币兑美元周五大涨一度触及6.3294元的2005年汇改来新高，部分中资大型银行大量推出美元卖盘前期影响A股下跌的负面因素出现逆转，也为今日大盘反弹创造了良好条件。

    对于今日反弹，仍谨慎对待，不过市场短期确实超跌明显，在反弹后这种单边下跌的行情或许会向横盘震荡进化，不排除盘中会不时出现的小级别反弹行情，可操作性增强。整体而言，趋势性机会仍未来临，不过短期小幅反弹可期，因此建议仍以谨慎观望为主，但由于市场可操作性增强，可以轻仓尝试性买入。

    观点二：今日尾盘盘中暴涨，其原因有二，一是郭主席的讲话发出一个信号，二是国家支持民间资金进入铁路、能源领域，利好铁路概念股和能源股。午后银行地产发力市场强势反弹，2200点时周线上的强支撑，部分资金的主动性护盘增强，大盘有望在此位置构筑反弹行隋。消息面上还未看到明确的实质性利好，养老资金和住房公积金入市能否成行还需等待消息面的进一步明朗，不过仍给市场带来做多的信心。短期大盘止跌信号己出现，投资者可短线积极操作，关注文化概念、资金较为括跃的板块个股。

    观点三：隔夜外围股市出现小幅反弹，国内消息自面上，证监会主席号召长期资本入市，这些都一定程度上缓和了市场的恐慌情绪，今日早盘两市均在昨日收盘附近小幅震荡，预计午后震荡有望持续，这样本同收出中阴线，同K线六连阴，A股历史上也较为少见，加之市场已经跌至趋势线下轨附近，下同有望迎来超跌反弹。操作上，投资者短期可继续挖掘业绩较好的被错杀的个股机会，板块方面，年底消费旺季来临，可关注消费板块。

    【机构看市】国元证券：周五A股市场出现近期久违的超跌报复性反弹行情，超跌后分歧对于市场的后市看法而加速了个股的分化，使得反弹一步三摇，但整体的初步止跌基本可确定。但市场彻底就此扭转还有待于观察。政策面在近期不会有重大的变化，下周市场不会出现持续的反弹动力，当下的反弹没有重要的宏观逻辑周期作为背景，仅此是超跌反弹而己。

    中原证券：在资金面节前偏紧政策面预期反复以及海外市场被动的共同作用下，A股走势仍然存在不确定性。市场情绪好转是一个较长的过程，单一的政策利好或只能引发短线反弹，难以推动大盘走出下降通道。在组合性政策与基本面趋势明朗化之前，大盘仍然处于震荡探底的过程之中。

    广发证券：尽管早盘投资者对大盘的反弹忧心忡忡，但没有只跌不涨的市场，连续大跌过后，股指存在超跌修复的过程，但本次反弹仍属短线性质，操作中以短线为主，快进快出。