加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
神州泰岳(300002):不必对增长悲观,信息安全业务和中清龙图游戏出现利好
结转至2014年的飞信合同金额高。根据2013年6月5日《关于飞信业务的中标公告》,2013年7月至2014年6月飞信合同收入为4.0亿元。2013年年报披露结转至2014年的飞信开发与运营收入为2.43亿元,可推算2013年下半年仅确认飞信收入1.57亿元,2013年全年飞信收入4.4亿元。若下一期飞信招标金额基本不变,2014年来自飞信收入将同比持平,高于市场预期。我们预计飞信还有可能以续约方式代替招标,更有利于神州泰岳。2008-2013年,飞信占公司利润比重从77%下降至17%(见图1),比重降低减少大客户风险。
2013年底开始飞信功能增强保证该业务带来的稳定现金流不会戛然而止。
创新延伸至信息安全产品线。4月1日,公告以6000万元增资神州泰岳信息安全技术有限公司。公司信息安全产品包括BMS、ESA、IAM、SOMC、SCM等,面向运营商、金融机构和大型企业集团。公司阐述增资利于“信息安全产品与服务质量的提升、业务规模的增长”。预计增资利于拉长产品线,获得更快的收入增长。
中清龙图《刀塔传奇》日流水再创新高,投资收益贡献高。2月下旬刀塔传奇上线IOS,3月下旬上线Android平台后日流水达到300万元。4月初,日流水已达400万元。预计该款游戏增加的投资收益可达到2000万元。中清龙图在2014年有多款手机游戏推广。
维持“增持”评级。预计2014-2016年收入为23.6、29.8和36.6亿元,净利润为7.6、9.1、10.2亿元,每股收益为1.15、1.38、1.55元,2014年市盈率仅为21倍,存在机会。申银万国
豪迈科技(002595):海外需求持续复苏,一季度业绩有望超预期
公司的外资客户订单比例60%左右,海外直接出口收入40%。今年以来海外国家经济持续复苏,轮胎产量尤其是替换胎产量增速提高到7%左右。海外需求增长带动公司轮胎模具的出口,公司的产品需求旺盛,我们预计目前其单月产量在1-1.5 亿元左右。
产能继续扩张,巨胎硫化机取得较大进展。
由于需求旺盛,公司预计今年扩张产能30%以上,新产品巨胎硫化机去年新接订单9 台,我们预计今年能够交付5 台,比我们此前预期情况更好。
预计2014 年一季度业绩将超预期。
由于海外订单增长和人民币汇率贬值,公司一季度业绩可能会超预期。一季度是相对淡季,2013Q1 销售收入2 亿,净利润0.6 亿,我们预计目前单月出货量超过1 亿元,今年一季度增速可能会在50%以上。
估值:维持目标价50 元和“买入”评级。
我们小幅上调2014/15/16 年盈利预测5%左右分别至2.25/2.90/3.48 元(原为2.15/2.80/3.32 元),维持50 元目标价和“买入”评级。目标价基于瑞银现金流贴现VCAM 模型(我们将WACC 从8.2%上调至9.1%)得出,对应2014 年22 倍PE。瑞银证券
上一篇:棚户区改造建材需求回暖 10股成为最大赢家
下一篇:机构强推买入 6股极度低估(4.9)
投资亮点 1.行业影响力和社会形象进一步提升:2011年度,公司荣获2011年河南省省长...[详细]