周五机构一致最看好的10金股(3)

　　广州友谊（000987）：调整主基调构筑高端连锁基石

　　广州作为珠三角对外依赖程度较高的经济核心,对国际一线品牌的认知度相对成熟。目前广州的国际一线品牌无论在数量、密度、档次及门店规模上与北京、上海、深圳等仍有一定差距,为定位中高端的商业企业带来了较大的发展空间。公司高端连锁的定位能够充分分享中国奢侈品消费的盛宴,而以广州为主、地级市为辅的外延战略又一定程度上保证了公司连锁经营的有效性和规模性。我们预测公司2011-2012年EPS分别为1.10元和1.38元,对应的PE分别为19倍和15倍,综合考虑到公司储备门店的搁浅和提前开业给今年业绩带来的压力和自有物业提租的影响,给予11年23倍的PE,对应6个月目标价28.6元,距当前价格仍有20%的涨幅,维持“推荐”的投资评级。 （东兴证券）

　　广百股份（002187）：外延主线转向 内部辅线优化并进

　　公司前两年在深圳、武汉、重庆三个商业红海区域的初步试水,带来了估值和业绩的双重压力,也使得毛利率自07年以来一直处于下降通道。未来的外延战略在回归广州本土及传统优势粤西区域的同时,将推进GBF、广百、新大新、精品超市四大业态品牌的整合优化,并以收购新一城物业为起点适度从重,而在此过程中的毛利率企稳和费用优化将构筑业绩回暖的主渠道。

　　公司及时的战略转型和转向为未来两年业绩的回暖奠定了基础,后金融危机时代广州的商业格局演变也为公司的渠道下沉提供了契机。我们预测公司2011-2012年EPS分别为0.73元和0.92元,对应的PE分别为20倍和16倍,综合考虑到公司主亏门店扭转态势过程中的双刃剑效应和细分业态创新对内涵空间的积极作用,给予11年25倍的PE,对应6个月目标价18.25元,距当前价格仍有20%的涨幅,维持“推荐”的投资评级。（东兴证券 刘家伟）