史上最严抗菌药物新规9月实施 淘金6大龙头(5)

　　医药行业：增长大趋势不会改变 关注17股

　　7月份医药板块由于《生物医药十二五规划》即将出台，抗生素管理办法推后执行，导致7月份整个医药板块跑赢同期A股，同期A股下跌0.28%，医药上涨6.83%；7月份(截止7月28日)华创医药组合上涨14.08%，跑赢医药指数7.04个百分点、跑赢A股14.36个百分点。

　　今年1-5月医药行业收入增长29.32%增速同比提高1.5个百分点；利润总额增长19.55%，同比大幅下滑。我们分析认为目前增幅下滑有见底趋势，主要是由于一方面蜀中制药造假事件可能会改变目前招标政策唯价格中标的现象，药品价格下行趋势将减缓，并且部分基本药物价格有望得到上调；二是由于去年医药呈现前高后低的增长态势，因此今年将是前低后高的增长局面；三是《十二五生物医药产业振兴规划》有望出台。行业的利空因素逐渐消化，利好因素有望出台，综合判断，我们认为全年25%以上的增长确定性较大。

　　目前医药板块11年动态市盈率(整体法) 28倍，估值相对合理，但个股分化明显。建议投资者关注中报，排“雷”找“假坑”，积极布局个股，等待板块性的机会的到来。

　　八月我们建议标配或者适当超配成长确定；有重大题材且具有基本面支撑的个股。重点推荐成长确定的中药保健品：片仔癀  （600436）；具有重大创新：重庆啤酒  （600132）、兰生股份  （600826）、海正药业；基本面较好且具有整合和收购预期：中牧股份  （600195）、双鹤药业  （600062）、通策医疗  （600763）；成长性良好个股：舒泰神  （300204）

　　但长期看，由于医保制度改善和老年化决定了我国医疗市场扩容将加速，医药行业增长大趋势不会改变。我们继续坚持以下几个子行业具有更好发展前景的观点：1、具有突出地位的基本药物独家品种放量：双鹤药业、广州药业  （600332）、云南白药、马应龙  （600993）和中新药业  （600329）；2、重大创新投资机会：重庆啤酒、海南海药  （000566）；3、具有创新能力的生物制品生产企业：长春高新  （000661）、中牧股份、天康生物  （002100）、双鹭药业  （002038）、翰宇药业  （300199）；4、具有重组题材的企业：太极集团  （600129）、白云山、双鹤药业、新华医疗  （600587）等；5、中药保健品及中药日化：东阿阿胶  （000423）、片仔癀、云南白药。(华创证券)