A股双底有望下周完成 积极防御大胆布局

        A股双底有望下周完成

　　上周的小结中我们分析了全球股市暴跌的原因，并且指出在经历短暂的反弹之后境外股市还会再度探底，由此对境内市场也会产生二次冲击。本周市场与预期接近，全球股市反弹至周三，之后再度暴跌，再探新低的态势了然。

　　欧美股市如期下跌

　　正如上周小结所述，尽管这次暴跌是欧美产业危机所致，它是全球资产重估的一种形式，但在重估的初期，亚非（包括中国）市场也会受到一定的影响，前期逆势上涨的内地消费指数也会出现回调，本周境内市场确实出现了整体性回落，消费类股的调整更为鲜明。

　　上周我们提到美国股市下跌并非标普下调美债评级所致，而是美国经济数据恶化引起，本周，美国首领失业救济金人数增加，房地产数据恶化导致周四股市的暴跌，也仅仅是为市场下跌提供了一个借口。其实，在一个复苏乏力的经济体内，具体经济数据的恶化总会不断出现，

　　上周我们认为美国股市已经进入熊市，股市的下跌幅度也没有达到应有的技术量度，现在我们依然认为，美国股市还会进一步下跌，而且会跌到2008年的股市低点附近，这一目标应该在下一周大体完成。

　　与美国经济衰退趋势相应，欧债危机再次陷入僵局，导致了欧洲股市更大幅度的下跌。由于欧猪五国债务危机愈演愈烈，而欧州各国在同一财税政策上无法达到统一，欧元再次面临解体的风险，欧元区两大轴心德国、法国股市更是雪上加霜。

　　欧美股市的大幅度下跌，再次引发大宗商品的下跌，亚非股市也随之深幅回调。

　　A股相对强势

　　本周A股市场延续了近期强于周边市场的态势，仅仅下跌了大约2%左右，虽然强于周边多数市场，但也没能独善其身。

　　从本周涨跌板块的结构特征看，依然是纯内需板块较强，而与资源和投资相关的品种跌幅较大，这一方面反映了境内投资者的茫然，另一方面表明这次下跌的外部性质。

　　总之，随着境外股市的下跌，境内市场的相对强势日益明显，A股的操作思路也会逐渐明晰。初步判断，在下一周A股市场的下跌会告一段落，不论欧美股市是否创出今年新低，它们对境内市场的影响都会日趋减弱，对于那些希望抄底的投资者而言，下一周是一个不错的介入时机。在底部形成阶段，消费、内需型股票会率先反弹，在下半周周期类的股票也会有较好的表现。