今日最具爆发力的六大牛股(7.4)(2)

　　跨境通（002640)建立管理层利益共同体，保证业绩可持续增长

　　事件：

　　跨境通实际控制人之一樊梅花（原百圆裤业董事长杨建新的妻子）拟将其持有的 7200 万股无限售条件流通股（约占公司已发行股本 5.03%）按 18 元作价协议转让给邓少炜（跨境通控股子公司深圳前海帕拓逊的创始人、经营管理者）， 交易总对价为 12.96 亿元； 本次股份转让完成后，邓少炜先生将持有公司 5.6%的股份。

　　点评：

　　实际控制人转让股份绑定并激励优秀经营人才。 前海帕拓逊为公司重要子公司，邓少炜带领深圳前海帕拓逊的经营团队持续创造佳绩， 2016年贡献收入 12.89 亿元（占比 15%），同比 177%，贡献净利 1.14 亿元（占比 27%），同比 157%，预计前海收入 17H1 保持 100%以上增长。彰显经营人才对公司发展和业绩增长信心。

　　本次协议转让股份的价格 18 元处于股价历史高位，彰显前海帕拓逊经营者邓少炜对公司未来发展和业绩的信心。 1）环球易购服装出口扭转下滑局面，电子出口维持高增长。服装主站的整顿调整完成，预计服装业务收入 17 年恢复正增长；电子主站 gearbest 依托有效流量增长保证环球易购电子出口业务高增长，预计环球易购电子业务收入 17 年维持100%左右高速增长；前海帕拓逊出口电子产品评价好、线上店铺经营稳定，预计其收入 17 年保持 100%左右增长。 2） 6 月 22 日公司拿到收购优壹电商过会批文，优壹电商 17-19 年承诺净利润 1.34 亿、 1.67 亿、2.08 亿，预计今年并表 4～5 千万净利润；优壹电商有望通过协同效应提高公司"五洲会" 进口 O2O 业务盈利能力。

　　投资建议： 我们持续看好公司未来精细化管理模式下跨境出口业务内生高增长，以及规模效应带来的经营成本下降，预计公司 17/18/19 年 EPS分别为 0.49 元、 0.85 元、 1.19 元，对应 PE 为 43/25/18 倍，维持"买入"评级。

　　风险提示： 自营网站流量增长放缓；国外各国进口政策变化。（东北证券王晓艳,瞿永忠）

　　隆平高科(000998)新品种大批量过审，有望推动业绩持续增长！

　　事件： 2017 年 6 月 30 日，公司公告隆平高科农业高科技股份有限公司及下属公司自主培育或与他方共同培育的 61 个水稻新品种及 10 个玉米新品种通过国家审定。

　　我们的分析和判断：

　　1. 新品种大批量过审，为公司后续业绩增长奠定了基础。 根据公司公告， 本次国审共有 178个水稻新品种及 171 个玉米新品种通过审定，其中公司及下属子公司通过自主或与他方共同培育的水稻新品种 61 个，占比 34.3%；玉米新品种 10 个，占比 5.8%。公司新品种大批量通过国审，进一步增强了公司的竞争力，体现了公司雄厚的科研实力，丰富公司的产品储备，为公司后续产品推广、扩大市占率创造了必备的条件，有望推动公司业绩持续增长！

　　2、合作区域种子龙头， 全面布局全国市场： 1） 2016 年 10 月公司公告收购广西恒茂农业科技有限公司 51%股权， 深耕西南种业市场， 利用广西恒茂在杂交籼稻和西南玉米行业中较为成熟的产业体系，提高公司在广西、江西等市场的占有率； 2） 2016 年 10 月公司公告， 与黑龙江广源种业集团有限公司在黑龙江设立粳稻合资公司，开拓东北粳稻市场， 充分发挥广源种业的研发资源和地域优势，合力开拓东北粳稻市场，提升公司在东北种业市场份额； 3） 2017年 3 月，公司公告收购湖北惠民农业科技有限公司 32.49%股权，通过惠民科技在湖北良好的品牌形象和市场影响力，有利于公司打造区域化运营平台，提高水稻主流品种市场占有率和终端服务能力。 公司通过与区域种子龙头公司合作， 全面布局全国市场。

　　3.中信入主，战略明晰，迎来发展新机遇。 中信入主之后，公司明确了其 2020 年前的战略目标，即"种业运营+农业服务，国内市场+国外市场"的四轮驱动，从公司公告披露可以看出，公司"内生发展+外延并购"双动力增长，实现业绩"双 2 番"，进入世界种业前 8 强。 农资服务以及海外市场布局，是公司未来内生增长的新来源。根据公司国际化战略，在杂交水稻业务方面，据公司公告，公司已设立隆平国际种业有限公司，作为杂交水稻国际业务的平台公司开展运营，并已在印度、巴基斯坦、菲律宾等国进行了研发布局，目前科研工作进展顺利，根据 2016 年年报：公司在印度布局 30 个测试点， 共获得 11778 个数据点，生态区域覆盖印度中部和北部市场， 7 个系列产品表现突出； 11 个品种在菲律宾国家区试中。在杂交玉米方面，公司已在美国设立了两个育种站。随着 30 亿增发资金的到位以及中信现代农业产业投资基金的成立，外延式成长将成为未来公司盈利增长的另一重要贡献来源。

　　投资建议： 公司是国内种子龙头企业，中信的入主标志着公司进入发展新阶段。预计公司 2017-19 年净利润分别 为 8.05 /10.97/14.02 亿元，对应 EPS 0.64/0.87/1.12 元/股， 6 个月目标价 30 元，维持 "买入-A"评级。

　　风险提示： 政策风险；价格风险；自然灾害风险。