今日机构强推买入 六股极度低估（8.3）(2)

　　洪城水业（600461）:燃气水务资产并表 业绩增长添新动力

　　燃气水务资产并表,贡献增长新动力

　　2016年上半年公司运行平稳,3月完成吸收合并南昌市燃气集团有限公司、南昌公用新能源有限责任公司、南昌水业集团二次供水有限责任公司,业绩增长主要原因为上述三家公司实现并表,相比一季度表现有显著提升。公司成功将集团的供水、供气业务整合到上市公司平台内,扩张了在公用事业领域的经营范围。

　　供水污水处理同步扩张,二次供水接通产业链最后一公里

　　公司目前自来水的制水能力为144万吨/天,为南昌市最大的专业制水企业,旗下拥有青云、朝阳、下正街、长堎、牛行等11个制水厂。根据公司规划,预计2020年各水厂总供水规模为220万吨/天。公司污水处理能力达到145.7万吨/日。随着78家污水处理厂二期扩建,以及老污水处理厂的扩容改造,到2017年底,公司污水处理产能将达到230万吨/天。此次二次供水业务成功注入,凭借洪城水业作为南昌地区主要供水公司的垄断地位,有利于实现产业链上下游的整合,接通供水产业链上链接用户的“最后一公里”。

　　天然气消费拐点已现,南昌市起步晚空间大

　　自2015年11月天然气价格调整之后,我国的天然气消费量出现了明显的拐点。16年上半年,我国天然气消费量达到995亿立方米,同比增长9.8%,增速较去年上半年的2.1%提高了7.7个百分点,显示出快速回升的势头。南昌市天然气市场起步较晚,其居民气化率仍然较低,据《江西省天然气利用规划》预测南昌市2017年天然气需求量将达到11亿立方米,有望3年实现5倍的增长空间。

　　维持买入评级

　　我们预计2016、2017年公司收入将分别达到29.63、38.17亿元,净利润分别为2.91、3.88亿元,考虑到增发摊薄股本后EPS分别为0.66元、0.88元,维持买入评级。中信建投

　　唐人神（002567）:受益养殖景气传导 内生外延双驱动

　　2016年是饲料行业盈利反转年。上半年得益于玉米原料下降,毛利提升,叠加前端料销量的结构性增长。下半年随着生猪存栏的回升,饲料行业将迎来单吨毛利在高位,同时销量全面增长的黄金盈利期。目前,行业景气逻辑正逐步兑现。而公司积极调整产品及客户结构,加大前端料的销量占比,在行业景气中迎来新一轮发展期。

　　布局养殖全产业链,迎接猪价高景气

　　能繁母猪补栏进度低于预期,意味着17年猪价有望高位震荡。公司从15年加大商品猪养殖领域的布局,一方面通过合资企业、“公司+农户”等方式自建产能,另一方面通过收购龙华牧业加速产能储备。预计16年生猪出栏约25万头,养殖业务的拓展将极大提高公司的盈利弹性。

　　内生外延双驱动,进入二次创业期

　　为实现生猪养殖与饲料生产、肉品加工、互联网共享、金融服务等四大平台为支持的唐人神互联网+生猪生态产业链平台发展战略,公司制定了“全面推进种苗、饲料、肉品、养殖和并购投资五大业务板块有竞争力的商业模式的打造,全面启动自我建设扩能与资产重组购并相结合的“双轮驱动”发展模式”发展思路,进入二次创业期。

　　投资建议:

　　养殖高景气下,公司饲料、养殖业务都将迎来盈利高增长期。双轮驱动战略的明确,为公司的发展增添了新的动力。我们预计,2016/17/18年,公司净利润分别为2.41亿/3.46亿/4.14亿元,同比增长194.53%、43.66%、19.68%,对应EPS 0.49/0.7/0.84元,维持“买入-A”评级,6个月目标价18元。安信证券