今日机构强推买入 六股极度低估（7.25）(2)

　　全信股份（300447）：内生和外延同时发力

　　公司公告2016年中期业绩情况:1-6月份归母净利润同比增长40-70%,盈利区间在4497-5461万元之间。按照2015年报的趋势看,我们判断公司业绩增长主要来源于军工线缆产品稳步增长、组件和器件等产品快速增长。

　　公司定位高性能传输线缆等产品带来较高盈利能力。公司自成立以来主要从事国防军工用高性能传输线缆及线缆组件的研发、生产和销售,产品主要应用于航天、航空、舰船、军工电子和兵器五大军工领域,是一家具有自主知识产权、业务范围全面、产品结构完整的军工线缆生产企业。

　　公司目前产品领域中航空和电子信息领域各占约35%,军用客户占比约达98%。公司还拓展了民用航空和船舶市场,通过了AS9100C-2009航空航天质量管理体系认证,取得了中国船级社工厂认可证书,还开发了环保线缆、轨道交通用线缆等特种线缆,为公司打开更大的发展空间。

　　通过内生和外延的模式,组件和系统等产品成为公司新的业务增长点。

　　公司的发展战略是围绕同一市场相关产业多元化,通过一直以来的技术研发、军工体系内合作以及并购上海赛治等方式,公司形成了线缆、连接器、光纤总线板卡、光电集成等多军工细分领域的从线缆、器件到组件、系统产品。目前公司因重大事项停牌,我们估计可能与公司发展战略有关。

　　盈利预测与估值:预计公司2016-2018年EPS分别为0.58、0.74、0.91元/股。国防信息化和装备升级带来军工电子快速提升的市场需求;军民融合的国家战略为民参军企业带来了政策利好,也带来国防工业的活力和创新改革动力;公司通过内生和外延扩张的方式进行产品领域拓展和上下游延伸,为公司发展带来多个增长点。我们看好军工行业的发展前景以及民参军企业在机制、政策以及市场化等方面的优势,给予“买入”评级。广发证券

　　东方园林（002310）:环保外延再下两城 财务结构或持续优化

　　事件:7月20日,公司公告:,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会无条件通过。公司股票将于7月21日开始起复牌。

　　收购中山环保和上海立源强化公司水处理业务布局,加快转型城市生态环保服务商。公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式收购中山环保和上海立源100%股权。中山环保交易价格为9.5亿元,其中以现金支付3.325亿元。上海立源交易价格为3.26亿元,其中以现金支付2.16亿元。中山环保和上海立源交易价格中非现金部分均采用发行股份方式进行支付,发行价格为20.97元/股,本次新发行股份合计为3207.71万股。中山环保和上海立源在水处理领域具有良好技术沉淀以及成熟的业务模式,随着本次收购的完成,公司在固废及土壤治理、水生态治理两大重点环保领域综合实力将大大增强,助力公司加快转型城市生态环保服务商。

　　募集配套资金补充公司现金流,有望进一步优化公司财务结构,降低资产负债率并节省财务费用。公司拟向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金,总额不超过10.485万元,其中3.325亿元用于支付中山环保现金对价,2.16亿元用于支付上海立源现金对价,5亿元用于补充上市公司运营资金。随着募集配套资金到位并补充公司运营资金,有助于降低公司负债率并节省财务费用,进一步优化公司财务结构。

　　设立多个环保基金,进一步深化环保领域业务布局,彰显公司转型决心。公司先后签订多个协议,拟参与设立东方久有环保产业基金、华西东方环保产业基金、中赢东方环保产业基金等多个环保产业基金,进一步深化公司在环保领域的业务布局,充分彰显了公司的转型决心。

　　设立高标准股权激励行权条件,彰显对公司信心足。公司第三期股权激励计划考核指标为:2016~2019年净利润同比增速不低于105%/36.59%/38.57%/30.15%,同期净资产收益率分别不低于15%/16%/17%/17%。该次股权激励计划覆盖公司核心业务、技术、管理骨干等共计152人,充分彰显了对公司业绩的信心。

　　调高公司评级为“买入”。预计公司2016~2018年EPS 分别为0.44元、0.56元、0.65元。当前股权对应公司2016年的PE 为23倍。东北证券