蛋氨酸饲料添加剂价格大涨7% 两只龙头股可关注

　　受行业协同和下游禽类养殖存栏好转推动，饲料添加剂蛋氨酸价格出现连续上调，近一周涨幅达7%。目前蛋氨酸行业产能高度集中，寡头企业合计产能超过135万吨，占全球产能90%左右。

　　券商研报认为，随着消费升级，蛋氨酸需求存在巨大的提升空间。以我国肉鸡配合饲料价格进行分析，蛋氨酸添加剂按照0.1%的重量比例进行添加，蛋氨酸价格只占饲料价格的1%左右，产品价格的稳定上涨并不会抑制需求。

　　公开资料显示，蛋氨酸是一种重要的氨基酸品种，由于蛋氨酸无法在动物体内合成，需从食物中摄入，是动物饲料必不可少的添加剂。一般植物性蛋白质中的蛋氨酸含量不能满足动物的需要。因此，蛋氨酸是各种配合饲料中第一或第二限制性氨基酸，对禽和高产奶牛是第一限制性氨基酸；对猪类是第二限制性氨基酸。

　　随着全球人口数量以及生活水平的提升，对肉类需求大幅增加，从而使蛋氨酸市场也保持快速发展态势，产能和产量持续增长。蛋氨酸主要用作鸡饲料添加剂，近年来全球鸡肉产量的年复合增长率为3.5%。随着饲料添加剂使用普及率的提高，蛋氨酸的需求增速超过鸡肉产量增速。据机构预测，未来几年全球蛋氨酸需求将保持6%的增速，到2018年，全球需求将达到130万吨。

　　从行业集中度来看，全球产能基本集中在赢创、住友、安迪苏和诺伟司等几家寡头企业，且多数生产基地分布在欧洲和北美洲。随着亚洲地区蛋氨酸需求的快速增长，这些寡头公司开始将注意力转向亚洲区域。目前亚洲地区占据全球蛋氨酸消费量近30%，我国占全球消费总量约16%，预计将以年均6%的速度快速增长。

　　价格走势方面来看，2013年蛋氨酸价格基本平稳，随着需求的增长，国内一些工厂因环保问题关停、国际大厂停产检修等因素，供应开始趋紧。2014年下半年价格开始上升，全年均价比2013年上涨了12.6%；2015年上半年均价比2014年同期上涨了47%。去年下半年以来，随着新产能投放，蛋氨酸价格出现明显回落，目前处于较低区域。

　　机构认为，该行业增长主要受肉类工业化生产、全球人口增长以及消费升级驱动。随着新兴市场消费者膳食偏好逐步转向富含蛋白质食品，将带动蛋氨酸需求稳步增长。另外，行业的寡头垄断特征也使价格协同效应更为明显，有利于行业保持较好的盈利水平。

　　综合券商研报来看，安迪苏为我国蛋氨酸龙头企业，总产能近40万吨，市场份额占全球约30%，为全球第二大蛋氨酸供应商。另外，公司在南京的14万吨蛋氨酸项目已完工，可满负荷生产液体蛋氨酸。和邦生物主营联碱产品和双甘膦，目前正在建设10万吨蛋氨酸项目。另外，公司拟定增募投39.3亿元投资碳纤维等项目建设，该方案已获证监会发审委通过。