今日最具爆发力六牛股（6.4）(2)

　　新安股份:布局"农用无人机",进入现代农业服务领域

　　新安股份600596基础化工业

　　携手全丰生物进军农用无人机。

　　投资1:新安股份以1350 万元增资入股全丰生物的控股子公司安阳全丰航空植保科技有限公司,持有其15%股权。该公司主业为“农用无人机研发、组装,飞手培训等”。

　　投资2:新安股份投资2000 万元,与全丰生物共同组建农飞客农业科技服务有限公司(农飞客),占40%股份。后续拟引进一家航空信息网络技术企业。据全丰生物网站披露,拟引进的企业为中航网信,稀释后新安股份所占农飞客的股权比例不低于35%。农飞客公司定位为“借助信息化和互联网技术,进行全产业链的农业生态服务”l 农用无人机优势显著,航空植保市场空间巨大。

　　农用无人机在美国、日本、西欧等地已经较为普及。相比传统的人工和地面机械植保作业,无人机植保作业优势显著:(一)作业效率高,是人工作业的60-70 倍,面对突发灾害突击作业能力强;(二)防治效果好,无人机旋翼产生向下的气流,增强药液的穿透力;(三)作业成本低,农药使用量少;(四)作业安全性高,作业人员远离施药区;(五)适应性广,不受地面条件限制,尤其适合丘陵地区作业。

　　资料显示,国内耕地面积18 亿亩,适合无人机作业的耕地面积15 亿亩。据测算,国内大农户飞防市场对无人机的需求约8.6 万架,飞防作业的利润空间达1500 亿元。 国内农用无人机产业面临最好的时代。

　　农用无人机需求旺盛。目前,我国农村土地流转面积已超出承包地总面积的30%,农业规模化经营兴起,种植大户不断涌现,对以农用无人机为代表的高效施药器械需求持续扩大。

　　政府对购买农用无人机的补贴力度极大。当前主流农用无人机机型价格约18 万人民币,而国家、省、市对无人机购买的补贴已超12 万元/架,农户或植保服务机构使用无人机一年产生的经济效益即可超过购买成本。 全丰航空植保是一家什么样的公司?全丰航空植保是一家集农用无人机研发、组装及农用无人机操作手培训、农用无人机专用药剂的研发、农用无人机推广使用为一体的专业关注于农用无人机在农作物上应用的企业。现已拥有完全自主知识产权的四款智能农用无人悬浮植保机,旗下产品已进入河南省对购买无人机的补贴范围。国务院副总理汪洋近两年曾4 次观摩全丰无人机的作业演示。 盈利预测与投资建议。

　　我们预测公司2015-2017 年的每股收益分别为0.15 元、0.38 元、0.64元,公司无人机业务面临重估,积极探索互联网金融,传统主业底部震荡,维持“买入”评级。 风险提示。

　　1、业务推广进度低于预期;2、草甘膦、有机硅业务继续下行。（广发证券　王剑雨　郭敏）

　　森源电气:"大电气"增发涉足核电

　　森源电气002358 电力设备行业

　　森源电气发布公告,拟非公开增发不超过5,161.29 万股,增发价格不低于41.85元/股,募集资金不超过21.6 亿元。增发项目为智能光伏发电系统专用输变电设备产业化项目投资15 亿元、环保智能型气体绝缘开关设备产业化项目投资5亿元和核电电力装备研究院建设项目投资1.6 亿元。

　　预计将生产核电电力装备:“核电电力装备研究院建设项目”通过和代表中国核电研究最高水平的清华大学相关专家进行合作,研发新一代核电电气设备,我们预计后续将实现核电电力装备的生产,将公司的“大电气”战略拓展到核电。

　　光伏EPC 工程将带来巨额利润:通过兰考县200MW 光伏项目公司涉足光伏EPC 工程,并且与洛阳市政府签订框架协议未来3-5 年投资约300 亿元建设3GW 地面农光互补电站。兰考县200MW 光伏项目2014 年底已经转让给大股东,会计审慎原则该项目没有在2014 年确认收入。公司网站新闻与中民投达成合作协议,公司负责光伏电站建设,中民投作为运营管理方,共同实施洛阳、兰考光伏电站项目建设,2015 年总装机容量不低于600MW。在光伏EPC 实施中,采用易货方式带动公司自己生产的电力设备销售。

　　收购东标电气有望介入军工:公司收购东标电气55%股权,将在电力电子和电控领域形成核心竞争力,并在轨道交通、先进船舶制造、军工等方面形成自己的竞争优势。

　　新能源汽车资产有望注入:大股东制造汽车多年,已经获得河南省低速电动车生产牌照,同时还获得物流电动车生产资质,未来有望注入上市公司。

　　投资建议:我们预计公司2015-2017 年净利润分别为7.8 亿元、10.3 亿元、13.6 亿元,按照增发前股本计算的EPS 分别为1.97 元、2.59 元、3.41 元,目标价位78.8 元,对应2015 年40 倍市盈率,维持“买入-A”投资评级。

　　风险提示:光伏项目核准不及时的风险（安信证券　黄守宏）

　　鸿路钢构:战略重回制造,规模优势血战蓝海

　　鸿路钢构002541 钢铁行业

　　核心观点:

　　钢结构企业的发展模式分化明显.

　　钢结构企业主要分为钢结构承包商与钢结构制造商两大类。钢结构制造商以钢结构制造为主,工程安装为辅,通过与总承包商或钢结构承包商签订产品加工合同,对流动资金的占用较少。从标准化、管理可复制性上来说,制造商模式优势更大。

　　公司竞争优势:专注制造加工,多领域发展探索新赢利点.

　　避开与“国家队”的正面交锋,规模优势已经体现:公司更专注于加工制造,发挥规模效应,降低生产成本,最终有望以制造带动工程,构筑全面竞争优势。公司净利率较高,垫资情况较好:项目施工的减少避免了工程垫资以及应收款占比较高的情况,以加工为主的经营模式为公司提供了充足现金流。资质领先,引领绿色智能建筑、住宅钢结构产业。牵手天堂硅谷开启并购转型之路:天堂硅谷在公司并购转型方面有着丰富经验,与天堂硅谷的合作打开了公司并购转型的想象空间。

　　投资建议.

　　公司专注于钢结构制造加工,已经拥有规模效应,在生产成本上有绝对的竞争优势。以加工为主的经营模式使公司具有高周转、轻资产等优势,项目施工业务较少使其避免了工程垫资以及应收款占比较高的困境。此外,公司积极往绿色智能建筑、智能立体停车库等多个领域拓展,特别是与天堂硅谷合作,打开了公司并购转型的想象空间。我们预计公司在2015、2016、2017年摊薄后EPS为0.62、0.74、0.89元每股。维持“买入”评级风险提示.

　　新业务推进不达预期;传统业务下沉风险.（广发证券　唐笑）