3只港股蓝筹收息股可望见底

   市场危机四伏，矽谷银行等多家美国地区银行先后爆煲，瑞信接着出事，最新是美国就业降温，令市场忧虑衰退。美债息急速回落，10年期美债息由超过4厘回落，长线投资者去配置资产时，一些港股收息股也应重新进入目光，以下3只蓝筹收息股刚经历了各自、或者行业的不同坏消息（世纪供股、同业爆煲），有机会作趁低吸纳，作长线收息。

   汇丰银行

   欧美银行震荡，美国矽谷银行(SVB)及Signature Bank先后被政府当局接管，令资金寻求出走地区性银行，汇丰银行（0005.HK）等大型银行并非「风眼」，反而有机会受惠存户和存款流入更稳健的银行，令生意增加。近期股价下跌，更多是市场正在交易经济衰退和减息主题，以及瑞银并购瑞信时，瑞信额外一级资本(AT1)债券全数注销带来的行业性影响。

   瑞信AT1债全数注销，扭转了市场对股东和债权人承担损失顺序的认知，投资者不得不重新评估AT1债的风险回报，市场料汇丰今年有40亿美元的AT1债需要重置，担心汇丰利息支出会否上升、股本成本变化等；在银行资本重建过程中，更有机会影响银行贷款业务增长或派息。

   好消息是上述负面消息已经反映，而市场可能意识到财务管控更佳、客户和业务种类分散的银行更值得信赖和长线投资，由以往分散投资行业，变得更拣择。此外，贡献汇丰去年盈利35%的香港业务，中短期受惠通关与经济复苏，而香港政府早前表示致力吸引家族办公室来港，包括提供税务宽免等，由于这些家族办公室持有很多投资项目，资金流入有助刺激金融服务业，对汇丰前景属利好。

   港铁

   疫情封关，港铁（0066.HK）的香港客运服务蚀足4年，近3年蚀超过140亿元，但股价仍然非常稳健，全因港铁单靠地产业务已能独力支撑，去年盈利近98.3亿元，全年派息合共1.31元，按年增加3%。

   随着本港全面通关，东铁线恢复来往罗湖和落马洲，高铁全面通车，复活节过关人流夸张，反映香港正全力复常，加上一些站顶新商场将陆续投入营运，港铁的香港客运业务、车站商务都可迎来复苏。

   除了基本面因素之外，港铁股价稳健，亦受惠其股东结构，全因香港政府持股超过七成，机构投资者和长期股东众多，就算近年经历示威、疫情的极端情况，无论股价和派息都能稳如泰山，寻求稳定收益的投资者很难不将港铁列入收息组合之列。

   领展

   领展（0823.HK）自公布世纪供股后，股价已经回调超约20％，超过供股对账面值及每单位分派带来的8%至11%分薄效应，但沽售压力应已减退。

   领展已表明会继续寻求增长，包括已准备好进入「领展3.0」战略目标，透过多元化投资及改善组合，并与资本夥伴合作，扩大管理资产规模。

   目前领展预测股息率达5.7%，而且净负债率在最近的供股后已降至20%以下，拥有95亿元的可用现金，具更强劲的资产负债表，如果看好公司收租组合扩展到亚洲不同国家，现时是好具吸引力的切入点。

   作者：Dennis Au