机械军工：关注国企改革和转型带来的机会

   1.本月组合:烟台冰轮、大冷股份、航空动力、机器人、巨星科技、中海油服、豪迈科技、安徽合力、潍柴重机、南风股份

    2、持续看好转型新兴行业:军工、智能装备是两大重点,布局新兴成长性行业:

    国防军工:随着新型装备的批量列装和资产整合的深化,关注军品定价体系改革,军工行业的盈利能力将大幅改善。抓住主战装备提速和资本运作两条主线,我们看好国防军工行业的长期发展趋势,短期重点关注发动机专项可能超预期,重点推荐:中航电子、海特高新、钢研高纳、航空动力、中国卫星、四创电子。

    智能装备:制造业实现自动化及智能化是大势可趋,下游应用领域的广度和深度均有较大提升。看好三类企业:一是强大的自动化背景及集成能力的公司;二是依托大的行业应用背景类公司;三是突破核心零部件技术的公司。建议重点关注机器人、博实股份、上海机电和巨轮股份,近期新增推荐巨星科技。

    油气装备:无论是国家政策层面还是行业层面,海上油气开发正在迎来历史性的大机遇,我们预计十二五中后期中海油资本支出有望保持30%左右的增速,看好海上油气开采及非常规油气服务,推荐中海油服、海油工程、杰瑞股份、恒泰艾普。

    冷链设备:行业复苏持续,主要驱动因素为:冷库用电优惠及众多电商企业进入冷链物流领域。持续推荐烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机。

    环保设备:环保政策导向侧重责任“抓落实”,我国进入环境治理投资加速增长周期,重点推荐技术研发实力强,产品技术实力雄厚及的龙头公司开山股份、雪迪龙、隆华节能。

    3、传统行业:已无趋势性大机会,关注国企改革和转型带来的机会

    传统机械下游减速明显,而且房地产新开工未来可能下滑,行业过剩产能严重,财务风险处于高位,缺乏趋势性机会,经历了长期调整,目前很多公司股价都向PB回归,鉴于行业景气度阶段性底部,短期股价风险不大。

    传统行业关注国企改革和转型带来的个股机会,重点关注安徽合力、南风股份、利君股份等

    4、风险提示:宏观经济增速下行的风险;下游行业投资增速低于预期的风险。（安信证券）